|
Курсовая работа: Государственный внешний долг: причины возникновения и способы погашенияИнвестиционные займы, обычно менее крупные, чем финансовые, предоставляются для финансирования проектов в таких областях как энергетика, транспорт, коммунальное хозяйство, дорожное строительство, образование, здравоохранение, требующих закупок особых товаров и услуг. Авансовые займы используются для финансирования консультационно-технической и другой помощи в подготовке новых проектов и выделяются в тех случаях, если страна не может сама финансировать эти работы. В настоящее время долг МФВ погашен полностью, а на долю Всемирного банка приходится около 5,5 млрд. долл. Следует отметить, что данные виды кредитов характеризуются низкими процентными ставками и жесткими требованиями к заемщику, поэтому они наиболее благоприятны с точки зрения прозрачности и эффективности использования. Следующая категория российского долга - еврооблигации - долговые обязательства, размещенные на мировом финансовом рынке по конкурентным ценам. Российская Федерация за период с 1996 года по 2002 год произвела 12 выпусков облигаций внешних облигационных займов Российской Федерации (ВОЗ) на общую сумму 37 млрд. долларов США. Средства, привлеченные с помощью еврозаймов, использовались для финансирования бюджетного дефицита, поэтому по целевому назначению еврооблигации аналогичны ГКО. Кроме того, еврооблигации являются "дорогим" долговым инструментом, процентные ставки по выпускам весны-лета 1998 года доходят почти до 13% годовых, что чрезмерно высоко для суверенного заемщика и свидетельствует о высокой рискованности данных инструментов как объекта для инвестиций. Наконец, оставшиеся 0,4 млрд. долл. приходятся на гарантии правительства по различным коммерческим сделкам и государственные кредиты, полученные на двусторонней основе. 2.2 Государственный внешний долг РФ сегодняВнешний долг Российской Федерации на 1 октября 2005 года перед нерезидентами составил 228,3 млрд. долларов США (Приложение, диаграмма 1). [12] Февраль 2006 года: в структуре внешнего долга по сравнению с началом 2005 года произошли кардинальные изменения. Досрочное погашение значительной части задолженности органов государственного управления, прежде всего перед Парижским клубом кредиторов, оказало решающее влияние на существенное снижение государственных обязательств перед нерезидентами. В целом за период с января по сентябрь 2005 года они сократились на $25,2 млрд., а с учетом органов денежно-кредитного регулирования - на $24,2 млрд. Удельный вес государственного внешнего долга РФ, сократившегося до $72,2 млрд., не превышал к концу отчетного периода 32% по сравнению с 45% на начало 2005 года. Задолженность органов денежно-кредитного регулирования составляла $9,2 млрд. Государственный долг России значительно сократился за счет осуществления в июле-августе 2005 года досрочных выплат. По сравнению с началом года удельный вес задолженности, принятой Россией в качестве правопреемницы бывшего СССР, снизился с 58% до 48% - с $56,1 млрд. до $34,9 млрд. К середине лета 2006 года Россия планирует полностью урегулировать задолженность СССР, объявив обмен второго транша коммерческой задолженности на сумму примерно $500 млн. Изначально РФ планировала завершить обмен коммерческой задолженности осенью 2005 года, затем - в начале 2006 года. Задержка с обменом объясняется большим объемом технической работы с мелкими долгами. Правительство надеется, что долги, доставшиеся от СССР, будут урегулированы к саммиту "Большой восьмерки", который состоится в середине июля 2006 года в Санкт-Петербурге. Напомним, Россия в 2002 году провела первый транш обмена коммерческой задолженности на еврооблигации 2010 и 2030 годов на сумму $1,28 млрд. В 2004 году РФ переоформила в еврооблигации всю задолженность перед Международным банком экономического сотрудничества (МБЭС) на сумму $899,8 млн. Обмен оставшейся части задолженности перед МБЭС, которая составляет $165 млн., Минфин планирует завершить одновременно с обменом второго транша коммерческой задолженности. [13] 2.3 Управление государственным внешним долгом РФПод управлением государственным долгом понимается совокупность мероприятий государства по выплате доходов кредиторам и погашению займов, изменению условий уже выпущенных займов, определению условий и выпуску новых государственных ценных бумаг. Схемы расчетов, применяемые в отношении государственного долга Российской Федерации, можно выделить следующие: реструктуризация задолженности перед Парижским и Лондонским клубами кредиторов с консолидацией в основной долг части процентных платежей; операции по обмену ГКО на евробонды; посткризисная новация ГКО-ОФЗ; операции по обмену ОВГВЗ на ОГВЗ; обмен коммерческой задолженности на еврооблигационные займы. Большинство указанных выше операций связано в первую очередь с невозможностью проведения в срок расчетов и урегулированием просроченной задолженности по долговым обязательствам. Вместе с тем существует ряд "нестандартных" схем проведения расчетов по долговым обязательствам, экономическая эффективность которых либо вызывает определенные сомнения, либо не может быть рассчитана в силу ряда причин. К таким операциям относятся, например, операции по погашению внешней задолженности экспортом и досрочное погашение внешней задолженности. Первый тип "нестандартных" операций проводится на основе соответствующих соглашений, по которым Минфин России осуществляет финансирование экспортеров, поставляющих продукцию за рубеж в счет погашения внешней задолженности. Очевидно, что все финансирование экспортных поставок является по сути своей беспроцентными бюджетными ссудами, которые можно расценивать как погашенные в случае осуществления экспорта. Товарная схема погашения применялась в отношении государственного внешнего долга РФ перед странами: Чехией, Словакией, Венгрией, Румынией, Китаем, Польшей, Францией, Финляндией, Италией, Южной Кореей и Уругваем. Второй "нестандартный" способ проведения расчетов связан с досрочным погашением долговых обязательств с дисконтированием. Следует отметить, что оценить реальный эффект от проведения таких операций практически невозможно. Это связано с тем, что, например, до 2020 года никто не прогнозировал ни показатели инфляции, ни курсы валют, ни другие макроэкономические и бюджетные показатели, необходимые для оценки того, выгодно ли погашать долг сегодня с дисконтом или лучше осуществлять по нему расчеты до 2020 года. В настоящее время для досрочного погашения внешнего долга используется Стабилизационный фонд РФ,[14] формируемый за счет дополнительных доходов от высоких цен на нефть. Погашение долга за счет средств стабилизационного, по мнению экспертов, наиболее эффективный способ расходования этих средств. Начиная с 2006 года средства Стабилизационного фонда РФ полностью предлагается накапливать и направлять на досрочное погашение государственного внешнего долга. При этом базовый, не подлежащий расходованию, объем Стабилизационного фонда предлагается на ближайшие 3-4 года сохранить на текущем уровне 500 млрд. рублей, погашая внешние долги за счет средств фонда сверх базового уровня. Досрочное погашение долгов, считают эксперты, пойдет на пользу России и позволит ей освобождать около 1 миллиарда долларов на экономии процентов с долга. Эти деньги будут направлены в Инвестиционный фонд на финансирование совместных с бизнесом проектов в инфраструктурных областях экономики. Например, в строительстве дорог, транспортных узлов. ЗаключениеВ результате проведенного в курсовой работе исследования на тему "Государственный долг: причины возникновения и способы погашения" можно сделать следующие выводы: обзор литературы по данной теме выделяет несколько классификаций государственного долга в зависимости от признака, положенного в основу данной классификации, но основополагающим для всех классификаций является деление его на внутренний и внешний долг; государственный внешний долг это сумма задолженности по выпущенным и непогашенным государственным займам (включая начисленные проценты) в иностранной валюте; основной причиной возникновения большей части российского государственного внешнего долга является долг СССР; долг России образовался в результате привлечения дополнительных ресурсов из внешних источников, которые потребовались в связи с трудностями перехода от планово-административной системы хозяйствования к рыночной; внешняя задолженность России имеет неоднородную структуру и состоит из нескольких видов долга: больше всего внешних обязательств приходится на долговые обязательства бывшего СССР перед странами-членами Парижского клуба, другими странами - официальными кредиторами; в структуре современного государственного внешнего долга России основной объем обязательств приходится на ценные бумаги в иностранной валюте; в связи с досрочным погашением значительной части задолженности перед Парижским клубом кредиторов в структуре внешнего долга РФ произошли кардинальные изменения, в результате чего удельный вес государственного внешнего долга РФ сократился до $72,2 млрд. Проблема внешней задолженности требует постоянного контроля, поскольку может оказывать очень серьезное негативное влияние на развитие страны в долгосрочной перспективе. Схемы расчетов, применяемые в отношении государственного долга Российской Федерации, выделяют следующие: реструктуризация задолженности перед Парижским и Лондонским клубами кредиторов с консолидацией в основной долг части процентных платежей; операции по обмену ГКО на евробонды; посткризисная новация ГКО-ОФЗ; операции по обмену ОВГВЗ на ОГВЗ; обмен коммерческой задолженности на еврооблигационные займы; а также "нестандартные" схемы, к которым относят погашение внешней задолженности экспортом и досрочное погашение внешней задолженности (в частности из фондов Стабилизационного фонда РФ). При последовательном проведении соответствующих мероприятий в течение предстоящего десятилетия угроза долгового кризиса будет устранена, долговая проблема в ее нынешнем виде перестанет существовать, а темпы экономического роста будут высокими. Таким образом, государственный внешний долг России является сложной и многофакторной проблемой, решение которой, исходя из мирового опыта, требует значительных усилий. Список использованных источников1. Бюджетный кодекс РФ (ст.97, ст.98). 2. Бюллетень Счетной палаты РФ. // Анализ состояния государственного внешнего долга Российской Федерации. - 2004-2005 гг. 3. Бюллетень Счетной палаты РФ. // Отчет о результатах проверки погашения государственного внешнего долга Российской Федерации в 2004 г. 4. Бескова И.А. Управление государственным долгом // Банковские услуги. - 2002. - N 5. - С.2 - 8. 5. Илларионов А. Платить или не платить? /Человек и труд. - 2002, №1. - С.8. 6. Красавина Л.Н., Баранова Е.П. Внешний долг России: уроки и перспективы // Деньги и кредит. - 2001, №9. - С.40 - 42. 7. Лебеда Г.Л. Бюджетный дефицит и государственный долг: проблемы моделирования // Теория и практика управления [Электрон. ресурс]. - 2005, N4. - Режим доступа: http://www.liga.net/smi/show.html? id=145272 8. Сумин А. Проблемы внешней задолженности России: Автореферат. МГИМО МИД РФ. - М., 2004. 9. http // www.minfin.ru 10. http://www.rvps.ru 11. http://www.rbc.ru 12. http://www.eit.ru 13. http://www.deloros.ru 14. http://www.budgetrf.ru ПриложениеТаблица 1 Внешняя задолженность бывшего СССР
Таблица 2 Заимствования России, начиная с 1992 года
Таблица 3 Структура государственного внешнего долга России
Диаграмма 1 Динамика государственного внешнего долга РФ 2000-2005 гг. (в % к ВВП)
[1] Бюджетный кодекс РФ, ст.98. [2] Бюллетень Счетной палаты РФ.//Анализ состояния государственного внешнего долга Российской Федерации. - 2004. - №9. [3] http//www.minfin.ru [4] http//www.minfin.ru [5] http://www.budgetrf.ru [6] там же. [7] там же. [8] http://www.rvps.ru [9] www.deloros.ru [10] там же [11] там же [12] http://www.eit.ru [13] http://www.rbc.ru [14] http://www.budgetrf.ru |
Страницы: 1, 2
НОВОСТИ |
ВХОД |
|
Рефераты бесплатно, реферат бесплатно, сочинения, курсовые работы, реферат, доклады, рефераты, рефераты скачать, рефераты на тему, курсовые, дипломы, научные работы и многое другое. |
||
При использовании материалов - ссылка на сайт обязательна. |