рефераты бесплатно
 
Главная | Карта сайта
рефераты бесплатно
РАЗДЕЛЫ

рефераты бесплатно
ПАРТНЕРЫ

рефераты бесплатно
АЛФАВИТ
... А Б В Г Д Е Ж З И К Л М Н О П Р С Т У Ф Х Ц Ч Ш Щ Э Ю Я

рефераты бесплатно
ПОИСК
Введите фамилию автора:


Курсовая работа: Особливості формування власного капіталу товариств з обмеженою відповідальністю

№ п/п Середньозважена Розрахунок 2008 рік 2007 рік
2008 рік 2007 рік
1 Фактична 17*0,4+83*99,6 11*24,92+89*75,08 8273,6 6956,24
2 Гранична 20*0,4+80*99,6 15*24,92+85*75,08 7976 6755,6

Як видно з Таблиці 2.8, ефективнішою буде структура капіталу гранична, тобто зі співвідношенням довгострокових кредитів до нерозподіленого прибутку 20:80 в 2008 році та 15:85 в 2007 році.

Отже, можна запропонувати підприємству збільшити власні позикові ресурси, тим самим залучивши до обороту більшу кількість коштів, з яких відповідно можна отримати більшу частку прибутку. В 2007 році можна збільшити частку позикового капіталу на 3%, а в 2008 році підприємство може дозволити збільшити частку довгострокових кредитів на 4%.

Розрахуємо ефект фінансового важеля при різних варіантах формування структури капіталу (без врахування оподаткування) за допомогою даних Таблиці 3.4:

Таблиця 3.4 Ефект фінансового важеля (без врахування оподаткування)

№ п/п Варіанти структури Середня ставка % з урахуванням премії за ризик Економічна рентабельність активів Ефект фінансового важеля (ЕФЛ) Рентабельність власного капіталу
Частка власного капіталу Частка позикового капіталу
1 100 0 - 14,6 - 14,6
2 80 20 12 14,6 0,5 15,1
3 60 40 14 14,6 0,3 14,9
4 50 50 15 14,6 -0,3 14,3
5 40 60 17 14,6 -2,7 11,9

Отже, найефективнішою являється структура, де частка власного капіталу 80%, а позикового 20%. В розглянутому випадку ефект фінансового важеля буде мати позитивне значення, доки рівень фінансових витрат не первищить рівень економічної рентабельності активів, тобто 14,6%.

Отже, в даному випадку слід орієнтуватися на середню ставку відсотка по позиці, яка не повинна перевищувати рентабельність активів. Підприємство може дозволити внести в загальну частку капіталу до 40% позикового капіталу.

Розглянемо ефект фінансового важеля та схему його дії при різній структурі капіталу, з врахуванням оподаткування (Таблиця 3.5):

Таблиця 3.5 Ефект фінансового важеля (з врахуванням оподаткування)

№ п/п Показники Варіанти структури капіталу по частці позикового капіталу
0% 25% 50%
1 2 3 4 5
1 Власний капітал 45119 33839,25 22559,5
2 Позиковий капітал 0 11279,75 22559,5
3 Всього капіталу 45119 45119 45119
4 Вартість позикового капіталу в відсотках - 13 15
5 Річні фінансові витрати - 4399,10 3383,93
6 Прибуток від операційної діяльності 7912 7912 7912
7 Прибуток до оподаткування 7912 3512,90 4528,08
8 Податок з прибутку 1978 878,22 1132,02
9 Чистий прибуток 5934,00 2634,67 3396,06
10 Рентабельність власного капіталу 0,13 0,08 0,15
11 Сила фінансового важеля 1,00 2,25 1,75
12 Ефект фінансового левериджу - 0,40 -0,30

При врахуванні оподаткування ефективною є структура капіталу 25% позикового та 75% власного.

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9


рефераты бесплатно
НОВОСТИ рефераты бесплатно
рефераты бесплатно
ВХОД рефераты бесплатно
Логин:
Пароль:
регистрация
забыли пароль?

рефераты бесплатно    
рефераты бесплатно
ТЕГИ рефераты бесплатно

Рефераты бесплатно, реферат бесплатно, сочинения, курсовые работы, реферат, доклады, рефераты, рефераты скачать, рефераты на тему, курсовые, дипломы, научные работы и многое другое.


Copyright © 2012 г.
При использовании материалов - ссылка на сайт обязательна.