Акционерные общества. История и сущность

словами, с увеличением масштабов акционерных компаний и приобретением акций

все большим числом людей ее, становится возможно контролировать, даже не

имея абсолютного большинства акций. Чем сильнее распыление акций, тем

меньше их число требуется для того, чтобы контролировать акционерную

компанию. В конечном счете, ее оказывается возможным контролировать, вообще

не располагая акциями. Эту же мысль выразил Х. Окумура: "Управляющие не

представляют ни акционеров, ни работников. Они представляют

корпорации".[18]

Понятие и основные черты акционерных обществ

В соответствии с законом РФ №208-ФЗ от 26 декабря 1995г. акционерным

обществом признается коммерческая организация, уставный капитал которой

разделен на определенное число акций, удостоверяющих обязательcтва и

права участников общества (акционеров) по отношению к обществу.

По российскому закону, учредителем акционерного общества может быть и

одно лицо, указанный закон лишь повторяет запрет, содержащийся в

гражданском кодексе - единственным учредителем не может быть другое

юридическое лицо с одним учредителем. Подобное положение существует и в

США, а вот в других государствах законодатель требует обязательно

нескольких учредителей: во Франции - не меньше семи[19], а по Закону

Германии об акционерных обществах - не меньше пяти.[20]В СССР "Положение об

акционерных обществах" устанавливало число учредителей - не менее трех.[21]

Общество считается созданным как юридическое лицо с момента его

государственной регистрации в установленном федеральными законами порядке.

Лет 30 назад во всех штатах США корпорация считалась учрежденной с

момента регистрации в государственных учреждениях, а в штатах, в которых

выдавалось свидетельство о регистрации устава - с момента его выдачи.

Теперь этот порядок изменился: примерный закон (Примерный закон о

предпринимательских корпорациях 1969 года - Model Business Corporation Act)

и законы штатов предусматривают, что корпорация возникает в момент

предоставления ее устава в соответствующее государственное

учреждение.[22]Причиной этого стала "открытая конкуренция между несколькими

штатами с целью "украсть бизнес по регистрации компаний друг у друга". Это

соревнование между штатами получило название "соревнование в нестрогости"

(race in laxity).[23] Общество создается без ограничения срока, если иное

не установлено его уставом.

Общества могут осуществлять любые виды деятельности, за исключением

запрещенных законодательством РФ, также деятельность общества в таких

отраслях как: добыча драгоценных металлов, деятельность в военно-

промышленном комплексе, добыча минералов, сырья, леса, пушнины,

осуществляется только с разрешения Правительства РФ. Но общая

правосубъектность акционерных обществ не во всех странах является

признанным принципом: в Финляндии закон[24] требует, чтобы в уставе

общества определялись сферы его деятельности.

Общество имеет свое фирменное наименование, которое должно

содержать указание на его организационно-правовую форму и тип

(закрытое или открытое). Общество вправе иметь полное и

сокращенное наименование на русском языке, иностранных языках и языках

народов Российской Федерации. Общество, фирменное наименование которого

зарегистрировано в установленном правовыми актами Российской Федерации

порядке, имеет исключительное право его использования.

Общество вправе в установленном порядке открывать банковские счета на

территории РФ и за ее пределами. Общество должно иметь круглую печать,

содержащую его полное фирменное наименование на русском языке и указание на

место его нахождения. В печати может быть также указанно фирменное

наименование общества на любом иностранном языке или языке народов РФ.

Общество несет ответственность по своим обязательствам всем

принадлежащим ему имуществом, оно не отвечает по обязательствам своих

акционеров. Государство и его органы не несут ответственности по

обязательствам общества, равно как и общество не отвечает по обязательствам

государства и его органов.

Акции открытого общества могут переходить от одного лица к другому без

согласия других акционеров. В соответствие с п.3 ст.11 Закона РФ "Об

акционерных обществах" уставом общества может быть ограничено количество

акций, принадлежащих одному акционеру: например, в ОАО "Нижнеэнерго" это

ограничение составляет - 0,5% акций, в АО "Свердловэнерго", "Самарэнерго" -

1%, то же в уставе АО "Сургутнефтегаз". В соответствие с п.3 ст. 11 этого

закона, общество вправе ввести указанные выше ограничения для отдельных

акционеров. В некоторых акционерных обществах принимаются решения,

направленные на ограничение владения акциями общества иностранными

инвесторами. Так, согласно уже упомянутому уставу АО "Сургутнефтегаз", доля

иностранных участников в его уставном капитале не может превышать 5%акций

общества.

Акции закрытого общества могут переходить от одного лица к другому

только с согласия большинства акционеров, если иное не оговорено в уставе.

Уставный капитал общества составляется из номинальной стоимости акций

общества, приобретенных акционерами. Многими американскими исследователями

придерживаются мнения о том, что возможен выпуск акций без указания

номинальной стоимости; большинство штатов США уже давно стали разрешать

выпуск акций без номинальной стоимости

Главным управляющим органом в АО является общее собрание акционеров.

Общество обязано ежегодно проводить общее собрание акционеров (годовое

общее собрание акционеров). Годовое общее собрание акционеров проводится в

сроки, устанавливаемые уставом общества, но не ранее чем через два месяца и

не позднее чем через шесть месяцев после окончания финансового года

общества. На годовом общем собрании акционеров решается вопрос об избрании

совета директоров (наблюдательного совета) общества, ревизионной комиссии

(ревизора) общества, утверждении аудитора общества, рассматриваются

представляемый советом директоров (наблюдательным советом) общества годовой

отчет общества. Проводимые помимо годового, общие собрания акционеров

являются внеочередными.

Акции, их виды

Акция является одним из основных признаков акционерного общества.

Акцией является ценная бумага, подтверждающая право акционера

участвовать в управлении обществом, в его прибылях и распределении остатков

имущества при ликвидации общества. В США определение акции содержится в

Примерном законе о предпринимательских корпорациях 1969 года (его новая

редакция - 1984 год), он определяет акции как "единицы, на которые разбиты

права в корпорации". Акции оплачиваются акционерами в рублях, иностранной

валютой в рублевом эквиваленте путем предоставления иного имущества в

собственность либо в пользование акционерного общества. Стоимость акции

выражается в рублях независимо от формы внесения вклада. Акция

неделима, в случаях, когда одна и та же акция принадлежит нескольким лицам,

все они по отношению к акционерному обществу признаются одни акционером и

могут осуществлять свои права через одного из них или через общего

представителя.

Согласно п. 2 ст. 31 Закона «Об акционерных обществах», владельцы

обыкновенных акций имеют право голоса по всем вопросам компетенции общего

собрания акционеров. По общему правилу одна обыкновенная акция

предоставляет своему владельцу один голос. В Англии существовал иной

подход. Считалось традиционным голосовать на общем собрании путем поднятия

руки. При этом каждый акционер, независимо от количества принадлежащих ему

акций, имел право на один голос. Данный принцип общего права действует в

настоящее время только в том случае, если внутренний регламент акционерного

общества не предусматривает иного положения. В подавляющем большинстве

внутренние регламенты закрепляют классическое правило романо-германской

системы: одна акция - один голос. Акция может предоставлять своему

владельцу и больше одного голоса. Такие акции, названные многоголосыми,

получили наибольшее распространение в США[25]. Но даже обычная акция,

дающая право одного голоса, в некоторых случаях может предоставлять большее

количество голосов. Речь, в частности, идет о кумулятивном голосовании при

выборе членов совета директоров акционерного общества. В России процедура

кумулятивного голосования обязательна для тех акционерных обществ, где

число владельцев обыкновенных акций превышает тысячу человек (абз. 1 п. 4

ст. 66 Закона «Об акционерных обществах»), но она может применяться и в

обществах, в которых число акционеров, имеющих обыкновенные акции, не

доходит до указанной цифры. В последнем случае возможность применения

кумулятивного голосования должна быть предусмотрена в уставе акционерного

общества. Сущность подобного голосования заключается в том, что на каждую

голосующую акцию общества приходится количество голосов, равное общему

числу членов совета директоров. Законодатель предоставляет акционеру право

отдать голоса по принадлежащим ему акциям полностью за одного кандидата или

распределить их между несколькими кандидатами в члены совета директоров

(абз. 2 п. 4 ст. 66 Закона об АО).

Процедура кумулятивного голосования была заимствована отечественным

законодателем из акционерных законов американских штатов. Впервые она была

введена в 1870 году в штате Иллинойс по аналогии с пропорциональным

представительством различных групп на политической сцене Америки.

Кумулятивное голосование традиционно рассматривается как один из способов

защиты прав мелких акционеров. Оно позволяет им провести в состав совета

директоров своего представителя, который сможет отстаивать интересы

выдвинувшей его группы. Кумулятивная система голосования стала

общепризнанным принципом американского корпоративного права. Пять штатов

США считают этот принцип настолько важным, что включили его в свои

конституции[26].

Акция должна содержать следующие реквизиты:

. фирменное наименование акционерного общества и его

местонахождение;

. наименование ценной бумаги - «акция»,ее порядковый номер, дату

выпуска, вид акции (простая или привилегированная) и ее

номинальную стоимость, имя держателя ( для именной акции );

. размер уставного фонда акционерного общества на день выпуска

акций, а также количество выпускаемых акций;

. срок выплаты дивидендов;

. подпись председателя правления акционерного общества.

Акционерное общество по существующему законодательству может выпускать

только именные акции[27]. В США также разрешено обращение только именных

акций, даже определение "акционер", приведенное в п.1.40 Примерного закона

звучит следующим образом: "акционер - означает лицо, на имя которого

зарегистрированы акции в книгах корпорации". Причины, заставляющие

государство запрещать акции на предъявителя это и соблюдение

антимонопольного законодательства и вопросы налогообложения. Но эти запреты

существовали не всегда, во Франции до настоящего времени акционерные

общества называются анонимными - societe anonyme, хотя и там разрешены лишь

именные акции. Российское законодательство предусматривает возможность

выпуска акций на предъявителя в определенном соотношении к величине

оплаченного уставного капитала, требуя лишь, чтобы были соблюдены

нормативы, установленные Федеральной комиссией по ценным бумагам[28]. Но

пока такие нормативы отсутствуют.

Выпуск акций на предъявителя предусмотрен законодательством некоторых так

называемых оффшорных зон, примером здесь могут служить Британские

Виргинские острова (в 1984 году там вступил в силу ордонанс о компаниях

международного бизнеса, который закрепил такое право за оффшорными

компаниями – теми, которые зарегистрированы на островах, но ведущие свою

деятельность за их пределами[29].

Акции могут быть выданы только после полной оплаты их стоимости. Движение

именной акции фиксируется в книге регистрации акций, которая ведется

акционерным обществом или специальными органами, имеющими право ведения

реестра акционеров.

Роль общего собрания акционеров

Собрание акционеров - высший орган АО. Но здесь возникает вопрос: является

ли он высшим органом управления общества или нет? В соответствии с п.1

ст.47 ФЗ "Об акционерных обществах" - да, а по законодательству других

стран, например Венгрии, нет[30], то же в Чехии и Словакии[31].Большинство

американских ученых считают, что система управления опирающаяся в основном

на решения акционеров, была бы подобна государству, управляемому путем

постоянного проведения референдумов.[32] Известный специалист в области

зарубежного гражданского права М. И. Кулагин писал: "Почти в любой работе

буржуазных авторов, посвященной проблемам акционерных компаний, можно

встретить резкую критику собраний акционеров. Их называют "бесполезной

формальностью", "ареной для ораторских упражнений директоров и членов

наблюдательного совета","бессодержательной церемонией обмена банальностями

и не относящимися к делу замечаниями", "одним из наиболее слабых мест ...

акционерного права".[33]

П. Самуэльсон писал, что «до начала 60-годов XX века на собрании акционеров

присутствовало не более 10 человек. Впоследствии круг участников ежегодных

собраний расширился до 100 человек и более, привлекаемых бесплатным

угощением и возможностью прерывать критическими замечаниями выступающих

членов правления или хотя бы поглядеть на этот спектакль»[34].

Действительно, прослеживается некоторая тенденция к ограничению компетенции

общего собрания акционеров. Она проявляется в установлении исчерпывающего

перечня вопросов, относящихся к компетенции общего собрания. Такое

положение содержится в §119 Закона ФРГ «Об акционерных обществах». В

случае, если общее собрание принимает решение по вопросам, выходящим за

рамки его компетенции, они признаются недействительными. Российский

законодатель воспринял подобный подход (п. 3 ст. 48 Закона «06 акционерных

обществах»).

Падение роли собрания акционеров проявляется еще и в том, что права,

являвшиеся некогда прерогативой общего собрания, могут быть переданы теперь

другому органу управления. Согласно статьям 215 и 287 Закона Франции «О

торговых товариществах», к таким правам относится право на увеличение или

уменьшение уставного капитала, выпуск облигаций. Из п. 2 ст. 48

отечественного акционерного Закона следует, что вопросы, связанные с

увеличением уставного капитала, могут быть переданы на рассмотрение совета

директоров акционерного общества.

Типы акционерных обществ

Существует два типа акционерных обществ: открытые и закрытые (ОАО и

ЗАО).

Основное отличие между ними заключается в способе распределения акций.

Акции закрытых акционерных обществ распределяются среди их учредителей.

Акции открытых акционерных обществ свободно продаются и покупаются, и

совладельцем объединенного имущества такого общества может стать всякий,

кто купил хотя бы одну акцию. При этом акции открытого акционерного

общества могут переходить от одного владельца к другому без согласия других

акционеров[35], тогда как акции общества закрытого типа - лишь с согласия

большинства акционеров, если иное не оговорено в уставе общества.

Закрытое акционерное общество представляет собой объединение не только

капиталов, но и конкретных участников (физических и юридических лиц). В

Законе об акционерных обществах предусмотрено: в закрытое АО может входить

не более 50 участников (физических и юридических лиц). С момента превышения

этого предела общество будет признаваться открытым независимо от записи в

уставе и обязано перерегистрироваться в качестве открытого. Впервые

подобный вид акционерных обществ был предусмотрен в Законе "О предприятиях

и предпринимательской деятельности" от 25. 12. 90.

В открытом АО есть главные собственники - владельцы контрольного

пакета акций. При существенной размытости собственности им порой достаточно

владеть 15% акций, чтобы контролировать ситуацию, проводить политику

хозяина. Эта тенденция была присуща акционерным компаниям и ранее. В. И.

Ленин писал об этом: "Опыт показывает, что достаточно владеть 40% акций,

чтобы распоряжаться делами акционерного общества, ибо известная часть

раздробленных мелких акционеров не имеет на практике никакой возможности

принимать участие в общих собраниях и т. д."[36] Но время вносит поправки в

эти расчеты, и позднее авторы приводят другие цифры – «Практика показывает,

что благодаря распыленности большей части акций, 5 – 6 % общего их числа

вполне достаточно для осуществления действенного контроля»[37].

Заключение

В заключение, по моему мнению, необходимо обозначить общие тенденции

развития акционерного законодательства и отметить особенности правового

положения акционерных обществ и акционеров в отдельных государствах.

Развитие общественных отношений не во всех странах идет равномерно и

одинаково, эти различия находят свое отражение и в праве, регулирующее эти

общественные отношения. Этим, на мой взгляд, и объясняются те различия,

которые можно заметить в национальных законодательствах, посвященных

регулированию правового положения акционерных обществ.

Общим для всех государств является то, что в настоящее время в

абсолютном их большинстве, действуют специальные законы, регулирующие

организацию и деятельность акционерных обществ. Именно законодательству

(национальному, наднациональному – в Евросоюзе, на уровне субъектов

государства – в США) принадлежит сегодня основная роль в обеспечении

правового регулирования общественных отношений, связанных с акционерными

обществами.

В настоящее время в экономически развитых странах можно наблюдать ряд

тенденций, связанных с деятельностью акционерных обществ, которые находят

свое отражение в законодательстве:

. Уменьшение размера долей акций, принадлежащих отдельным акционерам.

Эта закономерность обусловлена стремлением крупных корпораций

объединять свои ресурсы для завоевания новых рынков, а также

желанием обезопасить свои вложения от риска, связанного с

деятельностью отдельной компании – разделив свой капитал на мелкие

пакеты акций, их владелец, тем самым, страхует себя от

непредвиденных негативных обстоятельств. В 1988 году только 8 из 50

крупнейших американских корпораций имели в своих списках

владельцев, которым принадлежало 5% и более акционерного

капитала.[38]

. Характерным для высокоразвитых государств можно считать увеличение

числа институциональных инвесторов (то есть акционеров –

юридических лиц). В США доля акционерного капитала, находящегося в

распоряжении институциональных инвесторов, увеличилась в 80-е годы

XX века с 50% до 62%.

Эти закономерности также можно обусловить и антимонопольным

законодательством, дробление капитала и приобретение одним акционерным

обществом акций другого общества – весьма распространенный способ

обойти антимонопольные ограничения.

Подобная ситуация порождает противоречия между институциональными

инвесторами и акционерами – физическими лицами. Например, Х. Окумура,

анализируя деятельность акционерных обществ в Японии, убедительно

доказывает, что главной целью инвесторов - юридических лиц при покупке

акций, в отличие от физических лиц, чьи интересы к обществу

определяются размером выплачиваемых дивидендов, является установление

абсолютной доминанты в процессе управления акционерным обществом.[39]

Под дивидендом, согласно п.2 ст.42 ФЗ «об акционерных обществах»

следует понимать часть чистой прибыли, то есть прибыли, оставшейся

после уплаты налогов, по итогам деятельности акционерного общества,

выплачиваемой в виде дохода на акцию.

Российское законодательство содержит весьма существенный с моей точки

зрения недостаток, в нем не предусмотрено право акционера требовать

выплаты дивидендов в судебном порядке, если акционерное общество, не

смотря на полученную прибыль, отказывается начислять дивиденды. Это

позволяет крупным акционерам, держа в своих руках управление

акционерным обществом ущемлять права мелких акционеров. В США

законодательство предоставляет такое право акционеру, более того

помимо суда там существует специальный государственный орган, следящий

за тем, чтобы корпорации получая прибыль, платили своим акционерам

дивиденды.

Сложившаяся ситуация отражается и на неимущественных правах мелких

держателей акций. По российскому законодательству участвовать в

подготовке повестки дня общего годового собрания акционеров имеют

право только те, кто обладает не менее чем 2% голосующих акций

общества. Возможность рядовых акционеров участвовать в формулировании

повестки общего собрания ограничивается и зарубежным

законодательством. Так, например, из ст. 160 Закона Франции «О

торговых товариществах» следует, что включать в повестку общего

собрания проекты решений по каким-либо вопросам могут лишь лица,

представляющие не менее 5% уставного капитала. По законам большинства

штатов США совет директоров может проигнорировать предложения

акционеров, если акционер владеет акциями на сумму менее 1000$ или

менее чем 1% от общего числа находящихся в обращении акций.

Таковы, на мой взгляд, основные тенденции в акционерном праве

большинства государств. Российское законодательство об акционерных

обществах еще продолжает развиваться и у него есть возможность развиваться

и совершенствоваться, учитывая опыт, пройденный зарубежным акционерным

законодательством.

-----------------------

[1] Кулагин М. И. «Избранные труды». М. 1997. с. 50

[2] Зиновьев А. «Запад». М. 2000. с. 144

[3] К. Маркс, Ф. Энгельс Соч. т.23, с. 642

[4] Каминка А.И. "Акционерные компании" Т.1 СПб 1902 с. 152

[5] Тарасов И. Т. "Учение об акционерных компаниях" М 1998 с. 83-84

[6] Писемский П. "Акционерные компании с точки зрения гражданского права" М

1876 с.11

[7] Тарасов И. Т. "Учение об акционерных компаниях" М 1998 с.89

[8] Указ от 27 октября 1699 года (Свод Законов Российской империи, №1706)

[9] Каминка А. И. "Акционерные компании" Т.1 СПб 1902 с.341, 343

[10] ст.2140 Свода Законов: "Ни одна компания на акциях не может быть

учреждена без особого разрешения правительства".

[11] Петражицкий Л. И. "Акционерная компания: акционерные злоупотребления и

роль акционерных компаний в народном хозяйстве". СПб 1898 с. 3

[12] Тарасов И. Т. "Учение об акционерных компаниях" М 1998 с. 112

[13] Метелева Ю. А. «Правовое положение акционера в акционерном обществе» М

1999 с. 23

[14] Метелева Ю. А. «Правовое положение акционера в АО» М 1999 с.27

[15] Шершеневич Г. Ф. «Курс торгового права» Т1 СПб 1908 с.383

[16] Каминка А. И. «Акционерные компании» Т1 СПб 1902 с.9

[17] Кулагин М. И. Избранные труды. М.1997. с.58-59

[18] Окумура Х. Указ. соч. с. 174

[19] Закон Франции №66-537 от 24. 07. 1966 "О торговых товариществах" ст.

73 ("Акционерное общество и товарищество с ограниченной ответственностью:

сборник зарубежного законодательства"/ под ред. Туманова В. А. М 1995

[20] Акционерный закон ФРГ от 6. 09. 65 ст.2 /там же

[21] Постановление ЦИК и СНК СССР от 17. 08. 27

[22] Сыроедова О. Н. "Акционерное право США и России" М 1996 с.37

[23] она же, Указ. соч. с.19

[24] Закон об акционерных обществах от 29. 09. 78 //Государство и право,

1996, №3

[25] Акционерная корпорация. М., 1992. С. 42-44.

[26] Сыроедова О. Н. Указ. соч. с. 60

[27] эта норма содержится и в Положении об акционерных обществах от 1927

года

[28] ст. 2 Закона о рынке ценных бумаг от 22. 04. 96

[29] «Оффшорные фирмы в международном бизнесе» М 1997 с 76

[30] параграф277 венгерского закона "О хозяйственных обществах"

[31] параграф184 Торгового кодекса Чехии и Словакии

[32] Сыроедова О. Н. "Акционерное право США и России" М 1996 с.57 - 58

[33] Кулагин М. И. "Избранные труды" М 1997 с. 107

[34] Самуэльсон П. «Экономика» М 1992 Т.1 с.106

[35] способ защиты акционерами своих прав путем продажи акций получил в

Чикагской школе экономики и права название "выбора в пользу Уолл - стрит"

[36] Ленин В. И. Соч. Т.22 с.216

[37] Перло В. «История финансовых магнатов» М 1958 с 67

[38] Хессель М. «Совет директоров корпорации: контроль через

представительство» //Корпоративное управление. М 1996 с.62

[39] Окумура Х. «Корпоративный капитализм в Японии» М 1986 с.75-76

-----------------------

Акционерные общества. Их история и сущность

Содержание. Стр.

Вступление…………………………….. с. 3

История появления и

Развития А О ………………………….. с. 5

Сущность АО…………………………… с. 11

Понятие и основные черты АО…… с. 13

Акции, их виды …………………………..с. 16

Роль общего собрания акционеров…. с.19

Типы АО……………………………………с. 20

Заключение………………………………. с. 22

Библиография

1. “Акционерное общество и товарищество с ограниченной ответственностью:

сборник зарубежного законодательства” под ред. Туманова В. А. М 1995

2. Зиновьев А. “Запад” М 2000

3. Каминка А. И. “Акционерные компаниии” Т.1 СПб 1902

4. Кулагин М. И. “Избранные труды” М 1997

5. Ленин В. И. ПСС. Том 22

6. Лехтинен Л. “Права товариществ и акционерных обществ в России и

Финляндии” //Государство и право, 1996. №3

7. Маркс К., Энгельс Ф. Соч. Т. 23

8. Мозолин В. П. “Корпорации, монополии и право в США”М 1966

9. Метелева Ю. А. "Правовое положение акционера в акционерном обществе" М

1999

10. “Оффшорные фирмы в мировом бизнесе” М 1997

11. Петражицкий Л. И. «Акционерная компания: акционерные злоупотребления и

роль акционерных компаний в народном хозяйстве» СПб 1898

12. Перло В. “История финансовых магнатов” М 1958

13. Писемский П. "Акционерные компании с точки зрения гражданского права" М

1876

14. Сыроедова О. Н. «Акционерное право США и России» М 1996

15. Тарасов И. Т. «Учение об акционерных компаниях» М 1998

Страницы: 1, 2