рефераты бесплатно
 
Главная | Карта сайта
рефераты бесплатно
РАЗДЕЛЫ

рефераты бесплатно
ПАРТНЕРЫ

рефераты бесплатно
АЛФАВИТ
... А Б В Г Д Е Ж З И К Л М Н О П Р С Т У Ф Х Ц Ч Ш Щ Э Ю Я

рефераты бесплатно
ПОИСК
Введите фамилию автора:


Вексель как инструмент финансового рынка

|Опрошенные специалисты |% от общего числа |

| |1-й |2-й |3-й |4-й |

| |опрос |опрос |опрос |опрос |

| | | | | |

|Количество опрошенных участников | | | | |

| |335 |377 |330 |450 |

|Банки | | | | |

|Инвестиционные, финансовые |34,6% |30,2% |32,69% |24,89% |

|компании и др. профессиональные | | | | |

|участники фондового рынка | | | | |

|Фондовые отделы промышленных | | | | |

|предприятий |42,7% |61,17% |65,19% |72,35% |

| | | | | |

| |22,7% |2,63% |2,12% |2,76% |

Общее число опрошенных компаний во всех четырех опросах довольно

велико. Это позволяет характеризовать уровень репрезентативности всей

выборочной совокупности как вполне удовлетворительный. Следовательно

проецирование полученных данных на весь вексельный рынок в достаточной

степени обоснованно.

Методика опроса и подведения итогов.

Респонденты отвечали на семь вопросов:

1. Какая компания, по Вашему мнению, имеет наиболее профессиональных

специалистов по вексельному обращению ?

2. Какие компании, работающие на вексельном рынке, пользуются Вашим

доверием ?

3. Какие векселедатели, по Вашему мнению, не выполняют свои

обязательства по выпущенным векселям ?

4. Какие банковские веселя, по Вашему мнению, наиболее ликвидны на

данный момент ?

5. Какие корпоративные векселя, по Вашему мнению, наиболее ликвидны на

данный момент ?

6. Операции с векселями каких компаний, на Ваш взгляд, в ближайшее

время будут приносить наибольший доход ?

7. Каковы, на Ваш взгляд, перспективы вексельного рынка ?

. будет развиваться в дальнейшем;

. прекратит существование к концу года;

. будет существовать в нынешней форме, с теми или иными изменениями;

. иное, другое мнение.

По каждому пункту можно было выбрать до трех компаний, организаций,

банков (кроме седьмого вопроса). Единственное условие – не называть свою

собственную компанию.

Ответы на вопросы 3-6 представлены в таблицах 2-5.*

Таблица 2

Векселедатели, не выполняющие свои обязательства по выпущенным

векселям

|Место |Место |Наименование |Количество мест |Итого |

|сегодн|пред. | | |баллов |

|я |опр. | | | |

| | | |I |II |III | |

|1 |1 |Минтопэнерго ФЭС |71 |23 |6 |265 |

|2 |2 |Московский нац. банк |50 |13 |5 |181 |

|3 |3 |Энергоатом |21 |29 |14 |135 |

|4 |- |Железные дороги |15 |9 |6 |69 |

|5 |- |Алмазы России-Саха |9 |11 |6 |55 |

|6 |- |Энергогаз |7 |3 |4 |51 |

|7 |4 |Октябрьская ж/д |9 |4 |2 |37 |

|8 |- |МПС |5 |6 |3 |30 |

|9 |- |РАО "ЕЭС России" |4 |6 |2 |26 |

|10 |- |Мечел |5 |2 |4 |23 |

|11-12 |8 |Московская ж/д |3 |3 |1 |16 |

|11-12 |- |Сбербанк РФ |3 |3 |1 |16 |

|13 |- |Ленинградская АЭС |2 |4 |1 |15 |

|14 |5 |Ленэнерго |3 |1 |1 |12 |

|15 |- |Корпоративные векселя |3 |1 |- |11 |

|16-17 |- |Горьковская ж/д |2 |1 |2 |10 |

|16-17 |- |ЛУКойл |3 |- |2 |10 |

Анализ таблицы 2 позволяет сделать вывод, что наиболее злостными

неплательщиками являются: Минтопэнерго ФЭС, Московский нац. банк,

Энергоатом. По сравнению с предыдущим опросом, список недобросовестных

участников вексельного рынка пополнился новыми именами. Причем многие из

них пользовались, а некоторые пользуются и сейчас, репутацией эмитентов

ликвидных бумаг.

Таблица 3

Банковские векселя,

наиболее ликвидные на данный момент

|Место |Место |Наименование |Количество мест |Итого |

|сегодн|пред. | | |баллов |

|я |опр. | | | |

| | | |I |II |III | |

|1 |1 |Сбербанк РФ |191 |56 |29 |714 |

|2 |2 |Онексимбанк |84 |143 |26 |546 |

|3 |3 |Менатеп |16 |47 |109 |251 |

|4 |5 |Российский кредит |9 |20 |48 |115 |

|5 |4 |Инкомбанк |3 |16 |19 |60 |

|6 |- |Автобанк |4 |10 |5 |37 |

|7 |- |Промстройбанк России |3 |3 |7 |22 |

|8-9 |- |Мосбизнесбанк |3 |3 |3 |18 |

|8-9 |- |Собинбанк |2 |5 |2 |18 |

|10 |6 |Альфа-банк |2 |2 |6 |16 |

|11 |- |Межпромбанк |4 |1 |1 |15 |

|12 |- |Балтонексимбанк |3 |1 |3 |14 |

|13-14 |- |Возрождение |1 |2 |6 |13 |

|13-14 |- |МФК |3 |1 |2 |13 |

|15 |- |МДМ-банк |2 |1 |3 |11 |

|16-17 |9 |Гута-банк |2 |2 |- |10 |

|16-17 |8 |СБС-АГРО |1 |2 |3 |10 |

Таблица 4

Корпоративные векселя,

наиболее ликвидные на данный момент

|Место |Место |Наименование |Количество мест |Итого |

|сегодн|пред. | | |баллов |

|я |опр. | | | |

| | | |I |II |III | |

|1 |1 |ЛУКойл |71 |64 |24 |365 |

|2 |3 |Северсталь |81 |45 |27 |360 |

|3 |2 |Газпром |64 |31 |26 |270 |

|4 |7 |Алмазы России-Саха |30 |17 |12 |136 |

|5 |5 |Ленэнерго |14 |7 |1 |57 |

|6 |13 |Энергоатом-финанс |11 |8 |6 |55 |

|7-8 |10 |Магнитогорский МК |9 |8 |5 |48 |

|7-8 |8 |Октябрьская ж/д |5 |9 |15 |48 |

|9 |4 |МБО ЕЭЭК |4 |7 |12 |38 |

|10 |- |РАО "ЕЭС России" |9 |3 |2 |35 |

|11 |- |Железные дороги |5 |5 |6 |31 |

|12-13 |6 |ВЦ корп. ЕЭЭС |6 |2 |4 |26 |

|12-13 |9 |Горьковская ж/д |2 |9 |2 |26 |

|14 |- |Юго-Восточная ж/д |2 |7 |5 |25 |

|15 |- |Куйбышевская ж/д |2 |3 |7 |19 |

|16 |- |Северная ж/д |2 |4 |4 |18 |

|17 |18 |Мечел |- |5 |7 |17 |

|18 |- |Сиданко |- |6 |2 |14 |

|19-22 |19 |Забайкальская ж/д |1 |2 |3 |10 |

|19-22 |- |Мострансгаз |2 |2 |- |10 |

|19-22 |- |МПС |2 |1 |2 |10 |

|19-22 |- |Свердловская ж/д |1 |2 |3 |10 |

Таблица 5

Векселя компаний, операции с которыми в ближайшее время приносить

наибольший доход

|Место |Место |Наименование |Количество мест |Итого |

|сегодн|пред. | | |баллов |

|я |опр. | | | |

| | | |I |II |III | |

|1 |1 |ЛУКойл |51 |33 |5 |224 |

|2 |2 |Газпром |38 |18 |14 |164 |

|3 |4 |Алмазы России-Саха |35 |19 |8 |151 |

|4 |3 |Северсталь |22 |15 |15 |111 |

|5 |- |Железные дороги |10 |6 |5 |47 |

|6 |7 |Ленэнерго |10 |4 |2 |40 |

|7 |111 |МБО ЕЭЭК |7 |5 |3 |34 |

|8 |- |Собинбанк |8 |4 |1 |33 |

|9 |- |Сбербанк РФ |9 |2 |- |31 |

|10 |- |Энергосистемы |8 |1 |- |26 |

|11 |- |Корпоративные |8 |- |- |24 |

|12 |9 |Сиданко |2 |4 |4 |18 |

|13 |12 |МПС |4 |1 |1 |15 |

|14 |14 |Мечел |1 |4 |3 |14 |

|15-16 |- |Магнитогорский МК |- |6 |1 |13 |

|15-16 |- |Онексимбанк |2 |3 |1 |13 |

|17 |13 |Октябрьская ж/д |2 |2 |2 |12 |

|18 |- |Мосэнерго |3 |- |2 |11 |

|19-20 |- |Минтопэнерго ФЭС |3 |- |1 |10 |

|19-20 |- |Российский кредит |2 |2 |- |10 |

Недостатком данного рейтинга является отсутствие возможности

суммирования баллов по всем вопросам и составления единого рейтинга на

основании всех вопросов. Это связано с тем, что по вопросу №3, чем больше

баллов у компании, тем хуже, а по остальным вопросам - наоборот.

Вексельные рейтинги представляют интерес как для новичков, так и для

профессионалов вексельного рынка. Рейтинги отражают текущую ситуацию на

рынке векселей, показывая недобросовестных его участников, а также наиболее

доходных и ликвидных. Таким образом, снижается риск, связанный с

информационной закрытостью рынка.

На основании вексельных рейтингов составляются классификации векселей.

Так, специалисты АКБ МФК предлагают следующие условные классификации

банковских и корпоративных векселей.

Банковские векселя

Группа высшей надежности

К этой группе можно без колебаний отнести векселя Онексимбанка,

Сбербанка РФ и, с некоторой натяжкой, банка Менатеп. Они по надежности и

ликвидности практически соответствуют государственным ценным бумагам, их

доходность равна доходности по ГКО плюс-минус 5%.

Векселя второго эшелона крупных банков

К нему можно отнести векселя банков Российский кредит, Инкомбанк и

некоторые другие. В этой группе отдается предпочтение векселям, имеющим

гарантию Минфина. Такие векселя имеют приблизительную доходность ГКО плюс

10%. Оператору, чтобы извлечь максимальную прибыль, важно вовремя оценить

момент вхождения векселя в данную группу, пока у него высокая доходность,

так как по мере приобретения популярности доходность такого векселя быстро

приближается к средней доходности всей группы.

Векселя второго эшелона менее известных банков

К этой группе относятся векселя таких банков, как Металлинвестбанк,

Рострабанк, Московский национальный банк. Кроме того, сюда можно отнести

векселя, выпущенные для кредитования государственных, в первую очередь

оборонных программ. Напрямую, формально, такие векселя не гарантированны

Минфином РФ, но поскольку названные программы реализуются под патронажем

Правительства России, то участники рынка справедливо подразумевают наличие

у этих векселей государственных гарантий. Векселя этой группы имеют в

среднем доходность ГКО плюс 25 – 35%.

Иные векселя

К этой группе можно отнести векселя банков не из первой десятки, не

имеющих государственных гарантий. Такие векселя спросом инвесторов не

пользуются.

Корпоративные векселя

Векселя blue chips

В эту группу входят векселя лучших российских корпораций, так

называемых "голубых фишек" (blue clips), акции которых занимают

значительный сектор фондового рынка. Это "РАО Газпром", "Северсталь",

"ЛУКойл", "Алмазы России-Саха", которые являются лидерами в своих отраслях.

Доходность векселей этой группы предприятий доходит до 75% годовых при

достаточно высокой надежности и ликвидности.

"Энергетические" и "железнодорожные" векселя

Векселя энергетических и железнодорожных компаний пользуются хорошим

спросом на российском рынке, в определенной мере надежны и ликвидны. Однако

используются они только как средство взаиморасчетов между хозяйствующими

субъектами. Эмитенты данных векселей не столько их оплачивают денежными

средствами, сколько зачитывают в оплату поставляемой электроэнергии и

осуществляемых железнодорожных перевозок. Это заставляет относится к ним с

осторожностью, в каждом конкретном случае определять степень

платежеспособности эмитента в рассматриваемый отрезок времени. Для

инвесторов данные бумаги являются очень высокорискованными.

Иные векселя

Векселя иных отраслей (например, машиностроения) являются менее

ликвидными чем предыдущие векселя, поэтому предлагать их западному

инвестору пока не целесообразно. То же можно отнести и к муниципальным

векселям.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

На основании материалов, приведенных в данной работе, можно сделать

следующие выводы.

Вексель является доходным, ликвидным, надежным финансовым активом,

который интегрирует интересы производителей, финансовых институтов и

государства. Многообразие форм векселя позволяет применять его во многих

финансовых операциях: инвестиции с целью получения дохода, кредитование,

предоставление в качестве залога, дисконтирование, приобретение продукции и

услуг с отсрочкой платежей в бюджет и др.

Широкое распространение векселей служит одним из признаков высокого

уровня развития рыночных отношений в государстве, и масштабы вексельного

обращения, как правило, растут параллельно с общеэкономическим подъемом.

Общее развитие фондового рынка в России, сопровождающее процесс

реформирования российской экономики, вызвало рост активности банков,

промышленных предприятий в выпуске и использовании векселей, объем которых

увеличился многократно. В настоящее время росту вексельного обращения в

России способствует снижение доходности на рынке ГКО/ОФЗ, прекращение

эмиссии КО, дефицит оборотных средств предприятий и кризис неплатежей в

экономике.

Существует большое количество разновидностей векселей, однако в нашей

стране наибольшее распространение в последнее время получили корпоративные

и финансовые векселя.

Рост эмиссии корпоративных векселей, выпущенных промышленными,

транспортными и энергетическими компаниями связан с необходимостью

увеличения собственных оборотных средств в условиях резкого дефицита

денежной массы. Главная проблема корпоративных векселей - практически

полное отсутствие контроля над объемами и условиями их выпуска.

Большое распространение на российском рынке ценных бумаг получили

также финансовые векселя, приобретаемые предприятиями у контрагентов не в

счет погашения дебиторской или кредиторской задолженности, а для

последующих спекулятивных операций. Эти ценные бумаги выпускаются, как

правило, для мобилизации краткосрочных денежных средств. Существует много

причин, привлекающих инвесторов к данным бумагам.

1. Доходность. Доходность банковских векселей сопоставима с

доходностью банковских депозитов. Высокая доходность финансовых векселей

даже в условиях высоких темпов инфляции позволяет считать этот финансовый

инструмент не только сберегательным, сохраняющим капитал от обесценивания,

но и накопительным, приносящим доход.

2. Надежность. Векселя крупных российских банков являются

высоконадежными ценными бумагами. Особое доверие вызывают векселя,

эмитируемые эмиссионными синдикатами, обеспеченные активами нескольких

банков, несущих по долговым обязательствам солидарную ответственность. За

банковскими ценными бумагами, а также лицензированием деятельности самого

банка установлен достаточно жесткий контроль со стороны Центрального банка

РФ. Коммерческий банк в своей деятельности руководствуется рядом

обязательных нормативов по ликвидности баланса и достаточности капитала.

Средства, полученные от продажи долговых обязательств, в размере 15%

резервируются на специальном счете в Банке России и служат частичным

обеспечением обязательств банка перед инвестором.

3. Ликвидность. Данное инвестиционное достоинство векселя предполагает

несколько аспектов. Во-первых, многие банки в условиях выпуска векселей

предусматривают возможность досрочного погашения займа. При этом возможна

либо полная, либо частичная потеря процентов в зависимости от политики

эмитента. Во-вторых, при невозможности досрочного погашения вексель при

наличии покупателя можно продать на вторичном рынке. В-третьих, вексель

может быть использован как платежное средство при расчетах за товары и

услуги.

4. Залоговая ценность. Векселя принимаются в качестве обеспечения

кредита не только в банке-эмитенте, но и в других банках. Многие биржи

принимают векселя в качестве взноса, гарантирующего исполнение фьючерсных

контрактов. Использовать вексель в качестве залогового средства очень

удобно, поскольку его можно положить в сейф на хранение на все время

действия обязательства должника. Он не может быть заложен в двух местах

одновременно, а по передаточным надписям легко проследить весь путь

долгового обязательства от владельца к владельцу.

5. Средство преодоления кризиса неплатежей. Универсальность векселя,

возможность использования его в качестве средства и кредитования, и платежа

позволяют объединить интересы как финансистов, так и предприятий-

изготовителей.

Ввиду большого количества обращающихся на рынке векселей чрезвычайно

важно объективно оценить их качество (инвестиционную привлекательность) и

тем самым снизить риск своих финансовых операций.

Для решения этой проблемы используется оценка экономической надежности

векселя (расчет его доходности), а также его юридической надежности. Под

юридической надежностью векселя понимается соответствие требованиям

законодательства, предъявляемым к оформлению векселя. Невыполнение

предписаний может привести к тому, что в случае неплатежа по векселю суд не

примет протест в неплатеже.

Риск потерь векселедержателя связан не только с юридической

ненадежностью векселя и уровнем его доходности, но и определяется, помимо

этого, рядом других факторов, которые сдерживают дальнейшее развитие

вексельного обращения.

В существенной степени вопросы нормализации использования векселя в

хозяйственном обороте связаны с отсутствием полной и непротиворечивой

нормативной базы.

В странах, где накоплен многовековой опыт применения векселя,

дополнительно к Единообразному закону о простом и переводном векселе

разработаны внутренние нормативные акты, учитывающие национальные

особенности экономического развития и права: положения о вексельной

дееспособности, о порядке изготовления и использования вексельных бланков,

о предъявлении векселей к оплате и совершении протестов, особенности

рассмотрения споров по векселям. В России Положение о векселе мало связано

с внутренней правовой системой.

Участники рынка пока не могут пользоваться общепринятой технологией

совершения операций, отсутствует торговая система или общепризнанная

торговая площадка по операциям с векселями.

Кроме этого, наблюдается информационная закрытость рынка.

Важным условием развития вексельного обращения являются подготовка и

публикация информации о рейтинге векселедателей и акцептантов. Данная

проблема связана с принятием единой методики оценки финансового состояния и

платежеспособности фирмы-эмитента по ряду ключевых показателей-индикаторов

финансовой устойчивости. Необходимо разработать критерии отнесения

предприятия к той или иной группе по финансовой активности на основании

исчисленных индикаторов.

Следует создать банки данных об участниках вексельных сделок: их

деловой активности, стабильности, наличии просроченных долговых

обязательств. Информация такого банка (за определенное вознаграждение)

должна быть доступна любому предпринимателю, фирме, банку, принимающему

вексель в качестве средства оплаты или получения дохода.

Открытая информация о фактах неплатежей по векселю должна стать

обязательным требованием организации публичного вексельного процесса.

Должны публиковаться сведения о всех фактах совершения протеста векселей.

Еще одна задача - всесторонняя информированность предпринимателей,

руководителей предприятий всех форм собственности о возможностях и правилах

вексельного обращения, порядке составления документа и предъявления его к

оплате, распределении денежных обязательств и доходов при вексельной

сделке.

Необходимо развернуть работу по обучению специалистов, работников

судебных органов, используя как зарубежный, так и отечественный опыт. Этим

вопросом могут заниматься профессиональные специализированные организации,

такие как, например, АУВЕР. Изучение практики и теории вексельного

обращения позволит снять недоверие к векселю как инструменту финансового

рынка.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

Вексель и вексельное обращение в России: Практическая энциклопедия: Сборник

/ Составители Д.А. Равкин, А.Г. Морозов. - 2 изд. - М: Банкцентр, 1996 -

314 с.

Вексель: Практическое пособие по применению / Макеев А.В., Савенков В.Н. -

2 изд., доп. и перераб. - М.: Банковский Деловой Центр, 1997. - 239 с.

Едронова В.Н., Мизиковский Е.А. Регулирование и учет операций с векселями.

- М.: Финансы и статистика, 1996. - 126с.

Едронова В.Н., Мизиковский Е.А. Учет и анализ финансовых активов: Акции,

облигации, векселя. - М.: Финансы и статистика, 1995. - 266 с.

Каратуев А.Г. Вексель в вопросах и ответах: Учебно-практическое пособие. -

М.: РДМ, 1997. - 285 с.

КОНВЕНЦИЯ О ЕДИНООБРАЗНОМ ЗАКОНЕ О ПЕРЕВОДНОМ И ПРОСТОМ ВЕКСЕЛЕ: Заключена

в Женеве 07.06.30. Вступила в силу для СССР 25.11.36

Ляпина С. Рейтинг - надежный компас на рынке векселей. // Рынок ценных

бумаг. - 1997. - № 14. - С. 13-14.

Мешкова Е. "Скромное обаяние" векселя и управление рисками. // Экономика и

жизнь. - 1997. - № 45 (ноябрь). - С.5.

О введении в действие положения о переводном и простом векселе:

Постановление ЦИК СССР и СНК СССР от 07.08.37 N 104/1341.

О введении на территории области вексельного обращения: Постановление Главы

Администрации Воронежской области от 9.08.1995г. № 828

О выпуске веселей Министерства Финансов РФ для восстановления коммерческим

банкам собственных кредитных ресурсов взамен погашенных ими

централизованных кредитов и процентов по ним ЦБ РФ без уплаты процентов

заемщиками: Приказ Минфина РФ от 21.08.95 N 92 (ред. от 07.03.96).

О выпуске казначейских векселей 1994 года Министерством Финансов РФ:

Постановление Правительства РФ от 14.04.94 N 321.

О ПЕРЕВОДНОМ И ПРОСТОМ ВЕКСЕЛЕ: Федеральный закон от 11.03.97 N 48-ФЗ

(принят ГД ФС РФ 21.02.97)

О погашении векселей Министерства Финансов РФ для переоформления

обязательств АО "КАМАЗ" перед коммерческими банками в задолженность по

бюджетной ссуде Министерству Финансов РФ: Сообщение Минфина РФ от 31.01.97

N 05-02-06 (вместе с "ПОРЯДКОМ" от 31.01.97 N 05-02-01).

Предтеченский А. Вексельные рейтинги повышают информационную культуру

рынка. // Бюллетень финансовой информации. - 1997. - № 7 (июль). - С. 40-

44.

Предтеченский А. Рейтинг векселей. // Бюллетень финансовой информации. -

1997. - № 9 (сентябрь). - С. 44-47.

Пятов М.Л. Вексель: вопросы учета, анализа и налогообложения. - М.: Финансы

и статистика, 1997. - 208 с.

Стандарт выдачи и погашения векселей. Редакция от 9.10.1997г. Утверждена

Комитетом по правилам АУВЕР (Протокол № 6 от 23.09.1997г.). Утверждена

Советом АУВЕР (Протокол № 15 от 9.10.1997г.).

Стандарт передачи векселей. Редакция от 9.10.1997г. Утверждена Комитетом по

правилам АУВЕР (Протокол № 6 от 23.09.1997г.). Утверждена Советом АУВЕР

(Протокол № 15 от 9.10.1997г.).

Шумейко А.В. Регулирование и контроль деятельности кредитных организаций на

вексельном рынке. // Финансовая газета: Регион. вып. - 1997. - № 51

(декабрь). - С.9.

ПРИЛОЖЕНИЯ

( Вексель: Практическое пособие по применению / Макеев А.В., Савенков В.Н.

- 2 изд., доп. и перераб. - М.: Банковский Деловой Центр, 1997. - С. 16.

* О выпуске казначейских векселей 1994 года Министерством Финансов РФ:

Постановление Правительства РФ от 14.04.94 N 321.

** О выпуске веселей Министерства Финансов РФ для восстановления

коммерческим банкам собственных кредитных ресурсов взамен погашенных ими

централизованных кредитов и процентов по ним ЦБ РФ без уплаты процентов

заемщиками: Приказ Минфина РФ от 21.08.95 N 92 (ред. от 07.03.96).

* О погашении векселей Министерства Финансов РФ для переоформления

обязательств АО "КАМАЗ" перед коммерческими банками в задолженность по

бюджетной ссуде Министерству Финансов РФ: Сообщение Минфина РФ от 31.01.97

N 05-02-06 (вместе с "ПОРЯДКОМ" от 31.01.97 N 05-02-01).

** О введении на территории области вексельного обращения:

Постановление Главы Администрации Воронежской области от 9.08.1995г. № 828

* Каратуев А.Г. Вексель в вопросах и ответах: Учебно-практическое пособие.

- М.: РДМ, 1997. - С. 15.

* Каратуев А.Г. Вексель в вопросах и ответах: Учебно-практическое пособие.

- М.: РДМ, 1997. - С. 32.

* Едронова В.Н., Мизиковский Е.А. Регулирование и учет операций с

векселями. - М.: Финансы и статистика, 1996. - 126с.

* Предтеченский А. Вексельные рейтинги повышают информационную культуру

рынка. // Бюллетень финансовой информации. - 1997. - № 7 (июль). - С. 40-

44.

** Предтеченский А. Рейтинг векселей. // Бюллетень финансовой информации. -

1997. - № 9 (сентябрь). - С. 44-4

* Предтеченский А. Рейтинг векселей. // Бюллетень финансовой информации. -

1997. - № 9 (сентябрь). - С. 44-47.

-----------------------

ПРОСТОЙ ВЕКСЕЛЬ

Иванов: обязуюсь уплатить по этому векселю

Петрову…

Петров: передаю право требования по векселю

Сидорову…

Сидоров: передаю право требования по

векселю Кузнецову…

ПЕРЕВОДНОЙ ВЕКСЕЛЬ

Иванов, заплати Сидорову…

Петров

Иванов, заплати Кузнецову…

Сидоров

Иванов, заплати Яковлеву…

Кузнецов

Страницы: 1, 2, 3, 4


рефераты бесплатно
НОВОСТИ рефераты бесплатно
рефераты бесплатно
ВХОД рефераты бесплатно
Логин:
Пароль:
регистрация
забыли пароль?

рефераты бесплатно    
рефераты бесплатно
ТЕГИ рефераты бесплатно

Рефераты бесплатно, реферат бесплатно, сочинения, курсовые работы, реферат, доклады, рефераты, рефераты скачать, рефераты на тему, курсовые, дипломы, научные работы и многое другое.


Copyright © 2012 г.
При использовании материалов - ссылка на сайт обязательна.