рефераты бесплатно
 
Главная | Карта сайта
рефераты бесплатно
РАЗДЕЛЫ

рефераты бесплатно
ПАРТНЕРЫ

рефераты бесплатно
АЛФАВИТ
... А Б В Г Д Е Ж З И К Л М Н О П Р С Т У Ф Х Ц Ч Ш Щ Э Ю Я

рефераты бесплатно
ПОИСК
Введите фамилию автора:


Отчет по практике: Оценка и финансовый анализ деятельности АО "НПФ "YЛАРYМIТ"

c. Ограничиваются инвестирования в долевые ценные бумаги в условиях высокой рисковости фондовых рынков.

d. При формировании портфеля используются инструменты хеджирования, с целью защиты портфеля от резких негативных ценовых колебаний.

e. Проведение операций с ценными бумагами на международных рынках осуществляется только через аккредитованных брокеров, имеющих непосредственные торговые места на фондовых биржах, исключая возможных посредников при проведении операций по сделкам с ценными бумагами.

Условия хеджирования и диверсификации пенсионных активов:

А. Применяется широкий спектр хеджирования инвестиционной деятельности.

В. Структура портфеля выстраивается в соответствии с установленными нормами диверсификации активов с отрицательной зависимостью, позволяющей падение одних финансовых инструментов компенсировать ростом других. С этой целью применяется модель диверсификации активов как по страновому и отраслевому уровню, так и внутриотраслевому уровню. Диверсификация активов осуществляется путем рассредоточения инвестиций по различным сферам вложения и на разные сроки (долгосрочные, краткосрочные) с целью минимизации потерь, связанных с возможными изменениями условий конъюнктуры международного и внутреннего рынков с целью снижения экономических рисков.

С. При проведении операций на финансовом рынке может также применяться форма хеджирования посредством поглощения риска, что представляет собой точное отслеживание позиции по каждому финансовому активу и контроль отклонения от рыночных цен.

D. Третьим уровнем хеджирования рисков выступают сделки на финансовом рынке с применением фьючерсов, опционов, свопов и форвардов, позволяющих получать прибыль при падении стоимости основного финансового актива.

E. Четвертым уровнем хеджирования рассматриваются установленные нормы максимально допустимых убытков от рыночной оценки (МДРУ) по каждому финансовому инструменту, при нарушении которого применяется система так называемого закрытия позиции по финансовому инструменту (Stop Loss).

F. Хеджирование осуществляется в соответствии с действующим законодательством и внутренними нормативными документами.

G. Объектами хеджирования являются инструменты, находящиеся в инвестиционном портфеле Фонда.

В соответствии с разработанной стратегией формируется структура инвестиционного портфеля, которая позволяет достигнуть поставленную инвестиционную цель.

Инвестиционный портфель подразделяется на три категории или три субпортфеля:

- стабилизационный портфель,

- активный портфель для торговых операций,

- портфель ценных бумаг, предназначенных для продажи.

1) Стабилизационный портфель составляет не менее 50%. Целью создания данного портфеля является обеспечение стабильного непрерывно начисляемого инвестиционного дохода в средне- и долгосрочной перспективе. Портфель формируется из государственных долговых ценных бумаг, корпоративных долговых и долевых ценных бумаг с прогнозируемым доходом, депозитных вкладов в банки, которые будут удерживаться на долгосрочной основе. Данный портфель рассматривается как стабилизационный или пассивный.

2) Активный портфель для торговли составляет не более 40%. Целью данного портфеля является обеспечение инвестиционного дохода, начисляемого в результате проведения активных торговых операций с ценными бумагами на вторичном рынке. Портфель формируется из долговых и долевых финансовых инструментов (облигаций и акций). Наличие данного портфеля дает возможность получать по долговым инструментам не только фиксированный доход в виде купонного вознаграждения, но и торговый (маржинальный) доход, образующийся в результате проведения сделок купли-продажи. Что касается долевых инструментов, то активные торговые операции позволяют обеспечить дополнительный доход в дополнение к обычному доходу от владения ценной бумагой.

3) Портфель ценных бумаг, предназначенных для ликвидности, составляет не более 20%. Цель портфеля – поддержание заданного уровня ликвидности, необходимого для выполнения текущих пенсионных обязательств и эффективной операционной работы Фонда. Портфель формируется из государственных и корпоративных долговых ценных бумаг, обладающих определенным уровнем ликвидности и низким уровнем волатильности, что обеспечивает возможность реализации ценных бумаг в короткие сроки и по рыночным ценам.

4) Структура инвестиционного портфеля формируется из различных финансовых инструментов, разрешенных законодательством Республики Казахстан к приобретению за счет пенсионных активов. Помимо данных ограничений, Фондом в целях минимизации рыночных и других видов рисков устанавливаются дополнительные лимиты по долям каждого вида финансового инструмента в портфеле (Таблица 4).


Таблица 4

Перечень объектов инвестирования с указанием лимитов инвестирования по видам финансовых инструментов

Наименование финансового инструмента Лимиты
1. Государственные ценные бумаги Республики Казахстан (включая эмитированные в соответствии с законодательством других государств), выпущенные Министерством финансов Республики Казахстан и Национальным Банком Республики Казахстан, а также ценные бумаги, выпущенные под гарантию государства

Не менее

30%

2. Облигации, выпущенные местными исполнительными органами Республики Казахстан, включенные в официальный список фондовой биржи

Не более

25%

3. Долговые ценные бумаги, выпущенные Акционерным обществом «Фонд национального благосостояния «Самрук Казына»

Не более

25%

4. Вклады в Национальном Банке Республики Казахстан

Не более

20%

5.

Вклады в банках второго уровня Республики Казахстан, имеющие долгосрочный кредитный рейтинг не ниже «В» агентства Standard & Poor's или рейтинг аналогичного уровня одного из других рейтинговых агентств или рейтинговую оценку не ниже «kzВ+»» по национальной шкале агентства Standard & Poor's и/или являющиеся дочерними банками-резидентами, родительский банк-нерезидент Республики Казахстан которых имеет долгосрочный кредитный рейтинг не ниже «А-» по международной шкале агентства Standard & Poor's или рейтинговую оценку аналогичного уровня одного из других рейтинговых агентств

Не более 10%
6.

Долговые ценные бумаги, выпущенные международными финансовыми организациями, имеющие международную рейтинговую оценку не ниже «ВВВ-» агентства «Standard & Poor's» и выпущенные следующими международными финансовыми организациями:

Международным банком реконструкции и развития;

Европейским банком реконструкции и развития;

Межамериканским банком развития;

Банком международных расчетов;

Азиатским банком развития;

Африканским банком развития;

Международной финансовой корпорацией;

Исламским банком развития;

Европейским инвестиционным банком;

Евразийским банком развития

Не более

10%

7. Ценные бумаги, имеющие статус государственных, выпущенные центральными правительствами иностранных государств, имеющих суверенный рейтинг не ниже «ВВВ-» агентства Standard & Poor's или рейтинг аналогичного уровня одного из других рейтинговых агентств

Не более

10%

8. Негосударственные долговые ценные бумаги, выпущенные иностранными организациями, имеющие международную рейтинговую оценку не ниже «ВВВ-» по международной шкале агентства Standard & Poor's или рейтинг аналогичного уровня одного из других рейтинговых агентств

Не более

15%

9. Акции иностранных эмитентов, имеющие рейтинговую оценку не ниже «ВВВ-» по международной шкале агентства «Standard & Poor's» или рейтинговую оценку аналогичного уровня одного из других рейтинговых агентств Не более 30%
10. Акции организаций Республики Казахстан, имеющих рейтинговую оценку не ниже «ВВ-» по международной шкале агентства «Standard & Poor's» или рейтинговую оценку аналогичного уровня одного из других рейтинговых агентств, или рейтинговую оценку не ниже «kzВВ» по национальной шкале агентства «Standard & Poor's» Не более 30%
11. Акции организаций Республики Казахстан, включенные в официальный список фондовой биржи, соответствующие требованиям первой (наивысшей) или второй (наивысшей) категории сектора «акции» Не более 15%
12.

Негосударственные долговые ценные бумаги, выпущенные организациями Республики Казахстан в соответствии с законодательством Республики Казахстан и других государств:

1) имеющие рейтинговую оценку не ниже «В-» по международной шкале агентства «Standard & Poor's» или рейтинговую оценку аналогичного уровня одного из других рейтинговых агентств, или рейтинговую оценку не ниже «kzВ» по национальной шкале «Standard & Poor's»;

2) включенные в официальный список фондовой биржи, эмитент которых соответствует требованиям категории «долговые ценные бумаги без рейтинговой оценки»

3) инфраструктурные облигации организаций Республики Казахстан.

Не менее

20%

13. Аффинированные драгоценные металлы, и металлические депозиты, в том числе, в банках-нерезидентах Республики Казахстан, обладающих рейтинговой оценкой не ниже «АА» агентства «Standard & Poor's» или рейтинговой оценки аналогичного уровня одного из других рейтинговых агентств, на срок не более двенадцати месяцев

Не более

10%

14. Акции фондов недвижимости, созданных в соответствии с законодательством Республики Казахстан, имеющих рейтинговую оценку не ниже «ВВ-» по международной шкале агентства «Standard & Poor's» или рейтинговую оценку аналогичного уровня одного из других рейтинговых агентств либо включенные в категорию «Ценные бумаги инвестиционных фондов» официального списка фондовой биржи, соответствующие требованиям законодательства Республики Казахстан по инвестиционному управлению  Не более 10%
15. Principal protected notes, выпущенные организациями, имеющими рейтинговую оценку не ниже «ВВВ-» агентства «Standard & Poor's» или рейтинг аналогичного уровня одного из других рейтинговых агентств, и по которым установлена гарантия эмитента по полному возврату суммы основного долга и сроком обращения не более трех лет

Не более

10%

16. Депозитарные расписки, базовым активом которых являются акции, указанные в настоящем Перечне, фьючерсы, опционы, свопы, форварды базовым активом которых являются: финансовые инструменты, разрешенные к приобретению за счет пенсионных активов; иностранная валюта.

Не более

40%

17. Фьючерсы, опционы, свопы, форварды, базовым активом которых являются финансовые инструменты, имеющие рейтинговую оценку ниже «ВВ-» по международной шкале агентства Standard & Poor's или рейтинг аналогичного уровня одного из других рейтинговых агентств

Не более

5%

Максимальная доля открытой валютной позиции определяется в соответствии с установленными уполномоченным органом нормами и лимитами, а также согласно установленному органом управления Генеральному лимиту.

6 Политика по управлению рисками фонда

Инвестиционная деятельность Фонда подвержена следующим видам рисков:

a) ценовой риск - риск возникновения расходов (убытков) вследствие изменения стоимости финансовых инструментов, возникающий в случае изменения условий финансовых рынков, влияющих на рыночную стоимость финансовых инструментов;

b) валютный риск - риск возникновения расходов (убытков), связанный с изменением курсов иностранных валют при осуществлении Фондом (Организацией) деятельности. Опасность расходов (убытков) возникает из-за переоценки позиций по валютам в стоимостном выражении;

c) кредитный риск – риск возникновения расходов (убытков) вследствие неуплаты эмитентом основного долга и вознаграждения, причитающегося инвестору в установленный условиями выпуска ценной бумаги срок, включающий также риск потерь, возникающих в связи с невыполнением партнером обязательств по свопам, опционам, форвардам и иным финансовым инструментам, подверженным кредитному риску, и в период урегулирования расчетов по данным ценным бумагам и финансовым инструментам;

d) правовой риск – риск возникновения расходов (убытков) вследствие нарушения Фондом (Организацией) требований законодательства Республики Казахстан либо несоответствия практики Фонда (Организации) их внутренним документам, а в отношениях с нерезидентами Республики Казахстан – законодательства других государств

e) рыночный риск – риск возникновения расходов (убытков), связанных с неблагоприятными движениями финансовых рынков. Рыночный риск имеет макроэкономическую природу, то есть источниками рыночных рисков являются макроэкономические показатели финансовой системы

f) операционный риск - риск возникновения расходов (убытков) в результате недостатков или ошибок в ходе осуществления внутренних процессов, допущенных со стороны сотрудников, функционирования информационных систем и технологий, а также вследствие внешних событий

g) риск потери ликвидности – риск, связанный с возможным невыполнением либо несвоевременным выполнением Фондом (Организацией) своих обязательств. Риск потери ликвидности ценных бумаг как активов определяется их способностью быстро реализовываться с низкими издержками и по приемлемым ценам

h) процентный риск – риск возникновения расходов (убытков) вследствие неблагоприятного изменения ставок вознаграждения.

В целях минимизации различных видов рисков, возникающих в процессе инвестиционной деятельности, предусмотрена система управления рисками, которая включает в себя четыре основных этапа: оценка риска, измерение, контроль и мониторинг.

Каждый этап реализуется посредством использования различных методик и процедур, установленных нормативно-правовыми актами Республики Казахстан.

Контроль за системой управления рисками осуществляет комитет по рискам при Совете Директоров фонда, который также в рамках данной системы формирует модель управления рисками при принятии инвестиционных решений для управляющей компании пенсионными активами.

Пенсионный фонд полностью выполняет установленный комплекс условий и ограничений по инвестиционной деятельности, регламентируемый законодательством Республики Казахстан и нормативными правовыми актами Республики Казахстан, Постановлениями Правления Агентства Республики Казахстан по регулированию и надзору финансового рынка и финансовых организаций №180, 181, 135, настоящим Договором, заключенным с организацией, осуществляющей инвестиционное управление пенсионными активами, а также соблюдает ограничения, установленные Агентством Республики Казахстан по регулированию и надзору финансового рынка и финансовых организаций.

Порядок расчета и взимания комиссионного вознаграждения осуществляется в соответствии с Правилами расчета и взимания комиссионного вознаграждения за оказание финансовых услуг Фонда.

7 Обзор финансовой деятельности АО «НПФ «ҰЛАРYМIТ»

По состоянию на 31 декабря 2009 года объем обязательств Фонда уменьшился на 10,012,160 тыс. тенге и составил на конец 2009 года 8,569,879 тыс. тенге.

По состоянию на 31 декабря 2009 и 2008 годов кредиторская задолженность составила 126,400 тыс.тенге и 15,202 тыс.тенге соответственно. Задолженность Фонда по комиссионному вознаграждению АО «Организация, осуществляющая инвестиционное управление пенсионными активами «Жетысу» (АО ООИУПА «Жетысу») составляет 30% от комиссионного вознаграждения Фонда от инвестиционного дохода.

Таблица 5

Кредиторская задолженность Фонда

Кредиторская задолженность: 31 декабря 2009 года тыс. тенге 31 декабря 2008 года тыс. тенге
Кредиторская задолженность перед ООИУПА 1,253 0
Прочая кредиторская задолженность 125,147 15,202
Всего кредиторская задолженность 126,400 15,202

Начисленные расходы по расчетам с персоналом. По состоянию на 31 декабря 2009 и 2008 годов начисленные расходы по расчетам с персоналом по заработной плате составили 10,507 тыс.тенге и 307 тыс.тенге соответственно.

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5


рефераты бесплатно
НОВОСТИ рефераты бесплатно
рефераты бесплатно
ВХОД рефераты бесплатно
Логин:
Пароль:
регистрация
забыли пароль?

рефераты бесплатно    
рефераты бесплатно
ТЕГИ рефераты бесплатно

Рефераты бесплатно, реферат бесплатно, сочинения, курсовые работы, реферат, доклады, рефераты, рефераты скачать, рефераты на тему, курсовые, дипломы, научные работы и многое другое.


Copyright © 2012 г.
При использовании материалов - ссылка на сайт обязательна.