Денежно-кредитная система и рынок ссудного капитала

оказать положительное влияние на динамику капиталовложений, потребительский

спрос и способствовать выведению экономики из кризисного состояния.

Напрнимер, экономический подъем обычно сопровождается "биржевой горячкой",

спекуляцией, ростом цен, нарастанием диспропорций в экономике. В таких

случаях центральные банки стремятся предотвратить "перегрев" конъюнктуры

при помощи кредитной рестрикции: ограничение кредита, повышения процента,

сдерживания темпов эмиссии платежных средств и т.п. Цель денежно-кредитной

политики центрального банка - обеспечение благоприятных условий для

финансового капитала. Эта цель конкретизируется в задачах органов денежно-

кредитного контроля: смягчение или устранение циклических колебаний

производства и занятости рабочей силы; регулирование темпов экономического

роста; сдерживание инфляции; выравнивание платежного баланса. Попытки

устранить коренные противоречия производства с помощью денежно-кредитной

политики, как правило, не достигают цели. Поэтому денежно-кредитные

мероприятия дополняются прямыми формами государственного вмешательства в

экономику. Однако и в этих случаях удается лишь смягчить остроту кризисных

явлений ценой диспропорций в экономике. Денежно-кредитная политика

отличается от других методов государственного регулирования косвенным

характером воздействия на процесс воспроизводства. Наиболее распространена

следующая схема регулирования: денежная масса - норма процента -

капиталовложения - национальный доход. Центральный банк пытается

непосредственно изменять только объем денежной эмиссии и кредита. Эти

операции влияют на рынок ссудных капиталов, что находит выражение в

динамике нормы процента. Уровень процента, по мнению некоторых экономистов,

важен для инвестирования капитала. Изменяя условия капиталовложений,

центральные банки в конечном счете оказывают влияние на производство и

занятость. Именно такую схему денежно-кредитного регулирования выдвинул в

30-х годах ХХв. буржуазный экономист Дж.М.Кейнс. Первичным объектом

регулирующих мероприятий центрального банка служит не денежная эмиссия или

объем кредита, а величина сумм на резервных счетах кредитных учреждений в

этом банке. Между размером резервов и кредитными операциями банков

существует взаимосвязь, которая определяется в значительной мере

законодательством о минимальных нормах обязательных резервов. С ростом

депозитов (в том числе мнимых вкладов) сумма резервов должна возрастать.

Поэтому, если в ходе кредитной экспансии у банков образуется недостаток

средств на резервном счете, они вынуждены затормозить или прекратить выдачу

новых кредитов, продать часть портфеля ценных бумаг и принять другие меры

для восстановления соотношения между резервами и размером своих операций.

Это может привести к замедлению и даже прекращению роста банковских

кредитов. Например, если банки располагают избытком средств на резервном

счете (по сравнению с нормами резервов), они имеют возможность расширить

кредиты и создавать новые депозиты. В итоге приток банковского капитала на

рынок увеличивается. Регулируя резервную позицию банков, центральный банк

пытается воздействовать на состояние рынка ссудных капиталов.

Методы денежно-кредитной политики делятся на две группы: общие,

влияющие на рынок ссудных капиталов в целом, и селективные,

предназначенные для регулирования конкретных видов кредита или кредитования

отдельных отраслей, крупных фирм и т.д. К общим методам относятся: учетная

(дисконтная) политика; операции на открытом рынке; изменение норм

обязательных резервов.

Учетная политика - старейший метод кредитного регулирования: она

применялась Банком Англии с середины ХIХв. Этот метод был связан с

превращением центрального банка в кредитора коммерческих банков. Последние

переучитывали у него свои векселя или получали кредиты под собственные

долговые обязательства. Повышая ставку по кредитам, центральный банк

побуждал другие кредитные учреждения сократить заимствования. Это

затрудняло пополнение резервных счетов, вело к повышению процентных ставок

и в итоге к сокращению кредитных операций. Если центральный банк снижал

переучетную ставку, он облегчал для коммерческих банков пополнение

резервных счетов и тем самым поощрял кредитную экспансию. Важность

переучетных операций определяется м относительной свободой передвижения

капиталов между странами : повышение переучетной ставки помогает привлечь

в страну иностранные капиталы и уменьшить дефицит платежного баланса;

снижение ставки способствует отливу капиталов из страны. Ограничение

движения капиталов и кредитов ослабляет эффективность переучетной

политики и в этой области. В 30 - 40 годах центральные банки проводили

рекомендованную Кейнсом политику "дешевых денег", то есть низких

процентных ставок и обильного кредита. В Великобритании с 1932 по 1951 год

переучетная ставка сохранялась на уровне 2 %, в США с 1937 по 1948 г. - 1

% . Большую роль в поддержании низких ставок сыграло стремление обеспечить

кредитование казначейства на льготных условиях в период и после Второй

Мировой войны. С 50-х г. во многих странах вновь возродилась активная

учетная политика. Однако в целом значение этого метода регулирования по

сравнению с другими снизилось.

Операции на открытом рынке заключаются в покупке или продаже

центральным банком государственных ценных бумаг, банковских акцептов и

других кредитных обязательств по рыночному или заранее объявленному курсу.

В случае покупки центральный банк переводит соответствующие суммы

коммерческим банкам, увеличивая тем самым остатки на их резервных счетах.

При продаже ценных бумаг центральный банк списывает суммы с этих счетов.

Таким образом, указанные операции используются как метод регулирования

резервов банков, а также процентных ставок и курса государственных ценных

бумаг. Увеличение рынка государственных облигаций и переход к активной

покупке центральными банками в 40-х годах ХХв. создали предпосылки для

превращения операций на открытом рынке в главный метод денежно-кредитной

политики. Эти операции широко применяются в США, Великобритании, Канаде,

Внедрение их в других странах тормозится отсутствием там достаточно

широкого и активного рынка государственных облигаций; с 50-х годов

применяются в ФРГ, Нидерландах, Японии, скандинавских странах.

Изменение норм обязательных резервов, хранимых кредитными

учреждениями в центральном банке, - метод прямого воздействия на величину

банковских резервов. Впервые этот метод был введен в США в 1933 г. Ныне

он используется во многих странах. В дополнение к общим методам денежно-

кредитного регулирования в практике центральных банков применяются

селективные. К их числу относятся: прямое ограничение размеров банковских

кредитов; контроль по отдельным видам кредитов. Прямое ограничение

размеров банковских кредитов приняло форму установления предельных лимитов

по учету векселей для отдельных банковских учреждений. Контроль по

отдельным видам кредитов часто практикуется по кредитам под залог биржевых

ценных бумаг, по потребительским ссудам на покупку товаров в рассрочку, по

ипотечному кредиту. Регулирование потребительского кредита обычно

вводится в периоды напряжения на рынке ссудных капиталов, когда государство

стремится перераспределить эти капиталы в пользу приоритетных отраслей или

ограничить потребительский спрос.

В 70 - 80-х годах произошли важные изменения в денежно-кредитной

политике. Обычно центральные банки при определении курса политики

использовали в качестве ориентира данные об уровне и динамике процентных

ставок. Подобная практика соответствовала догмам кейнсианской экономической

теории о ключевой роли процента в инвестиционном процессе. Под влиянием

идей неоклассического направления в буржуазной политэкономии центральные

банки с середины 70-х годов большое внимание уделяют регулированию величины

и темпов роста денежной массы. Согласно теории монетаризма главной пружиной

циклических колебаний конъюнктуры и инфляционного процесса являются

беспорядочное изменение денежной массы. Монетарная политика - один из

основных макроэкономических инструментов, опирающийся на способность

денежно-кредитной системы влиять на денежное предложение и соответственно

на ставку процента. Основывается на теоретическом положении о

саморегулирующейся экономической системе. Суть - в двух тезисах: деньги -

главная движущая сила рыночной экономики; центральный банк может

воздействовать на денежное предложение. Предлагается поддерживать темп

прироста денежной массы на уровне 3-5% в год. В противном случае нарушается

механизм частного предпринимательства, нарастает инфляция. Воздействие на

экономику сводится к поддержанию постоянных темпов роста денежной массы.

В связи с этим во многих странах было введено таргетирование денежной массы

(от анг. target - цель), заключавшееся в установлении целевых ориентиров -

низшего и высшего пределов различных денежных агрегатов на предстоящий

период (квартал, год и т.п.). В США и ФРГ таргетирование было введено в

начале 70-х годов, Канаде - в 1975г., Франции и Великобритании - в 1978г. В

большинстве стран таргетирование выродилось в простую формальность: "вилки"

пределов роста денежной массы подгоняются к фактическим темпам ее роста за

предшествующий период, а за нарушение этих пределов центральный банк

ответственности не несет./3-82-89стр./,/8-171стр./,/5-297/

Границы денежно-кредитного регулирования. Центральные банки могут

оказывать определенное влияние на состояние рынка ссудных капиталов и через

него - на экономику. Но они не способны преодолеть закономерности

воспроизводства, порождающие кризисные спады и другие нарушения

хозяйственного механизма. Действиям центральных банков присущи

противоречия, так как они направлены одновременно на достижение различных,

часто несовместимых целей. Удешевление кредита и попытки стимулировать

производство, как правило, способствуют нарушению пропорций в хозяйстве и

усиливают инфляцию. Политика жесткого регулирования денежной массы не дает

желаемых результатов, так как инфляция - сложный многофакторный процесс,

который невозможно сдержать денежными мерами. В условиях валютного кризиса

и падения курсов валют центральные банки пытаются улучшить состояние

платежного баланса путем повышения процента и привлечения в страну

капиталов. Удорожание кредита противоречит ориентации на рост производства.

Коммерческие банки и их операции. Коммерческие банки являются

учреждениями универсального характера. Они производят кредитные, фондовые,

посреднические, расчетные операции, обслуживают различную клиентуру - от

крупнейших корпораций до мелких заемщиков и вкладчиков. Операции банка

делятся на три основные группы: пассивные (привлечение средств); активные

(размещение средств); комиссионно-посреднические (по поручению клиента на

комиссионных началах) и доверительные.

Пассивные операции банка. Ресурсы банка складываются из

собственных, привлеченных и эмитированных средств. К собственным средствам

относятся акционерный и резервный капитал, а также нераспределенная

прибыль. Акционерный капитал мобилизуется посредством размещения акций на

рынке ценных бумаг. резервный капитал образуется за счет отчислений из

текущей прибыли. Он предназначен для покрытия непредвиденных убытков,

потерь от падения курсов ценных бумаг. Счет нераспределенной прибыли - это

промежуточный, транзитный счет. На нем накапливается прибыль, которая не

распределена между акционерами в виде дивидендов и не зачислена в резерв.

Отчисление прибыли в резерв часто служит методом снижения налоговых выплат,

так как многие виды резервов освобождены от налогов. Собственные средства

составляют привлеченные средства в форме депозитов (вкладов), а также

контокоррентных и корреспондентских счетов. Источником ресурсов банков

являются также эмитированные фонды, образуемые путем создания банками

мнимых вкладов и акцептно-авальных операций. Акцепт - согласие на оплату

денежных и товарных документов - делается в виде надписи банка, например,

на векселе, чеке. Аваль, т.е. гарантия платежа, оформляется либо

гарантийной надписью на векселе, либо выдачей специального документа. По

акцептованному векселю платеж производит банк за счет клиента, который

заранее переводит ему необходимую сумму, а при авальной операции банк

осуществляет платеж лишь в случае банкротства должника. Акцептно-авальные

операции одновременно и в равных суммах отражаются в активе банковского

баланса (требования к клиенту, по приказу которого делаются эти операции)

и в пассиве (обязательство банка по акцептованному документу).

Активные операции банка. В активах банков выделяются кредитные

(учетно-ссудные) операции с ценными бумагами (фондовые). На них приходится

до 80% всего баланса. Кроме того, банки осуществляют кассовые, акцептные

операции, сделки с иностранной валютой, недвижимостью и т.д. Соотношение

основных видов банковских операций меняется под влиянием хозяйственной

конъюнктуры, промышленного цикла, внешнеполитических событий и т.д.

Кредитные операции классифицируются на ссуды без обеспечения (бланковые)

и имеющие обеспечение; онкольные (до востребования), кратко-, средне- и

долгосрочные; погашаемые единовременным взносом и в рассрочку и др.

Фондовые операции банков - разнообразные операции с ценными бумагами:

покупка ценных бумаг для собственного портфеля (инвестиции), первичное

размещение вновь выпущенных бумаг среди держателей, покупка и продажа

ценных бумаг по поручению клиента (обслуживание вторичного оборота ценных

бумаг), ссуды под ценные бумаги.

Комиссионно-посреднические и доверительные операции. Важнейшие

посреднические операции: инкассовые, аккредитивные, переводные и торгово-

комиссионные. Особое место занимают доверительные операции, которые внешне

сходны с посредническими, но выходят за их рамки, и лизинговые операции.

Инкассовые операции - операции, при посредстве которых банк по поручению

своего клиента получает деньги по денежным и товарно-расчетным документам.

На инкассо принимаются чеки, векселя, ценные бумаги, иностранная валюта и

т.д. Аккредитив - это поручение о выплате определенной суммы лицу или

компании при выполнении указанных в аккредитивном письме условий.

Переводные операции заключаются в перечислении внесенных в банк денег

получателю, находящемуся в другом месте. Лизинговые операции - это

приобретение машин и оборудования и сдача их в аренду фирме-арендатору,

которая оплачивает стоимость аренды по мере использования имущества.

Специальные кредитно-финансовые институты занимаются кредитованием

определенных сфер и отраслей хозяйственной деятельности - промышленности,

сельского хозяйства, внешней торговли, кооперации и т.д. В их деятельности

можно, как правило, выделить одну или две основные операции. Эти институты

доминируют в относительно узких секторах рынка ссудных капиталов и имеют,

как правило, специфическую клиентуру. Инвестиционные банки занимаются

эмиссионно-учредительской деятельностью, т.е. проводят операции по выпуску

и размещению на рынке промышленных ценных бумаг. Сберегательные учреждения

привлекают мелкие сбережения и доходы, которые без помощи кредитной системы

не могут функционировать как капитал. Важнейшими из специальных кредитно-

финансовых учреждений являются страховые компании. Для них характерна

специфическая форма привлечения средств - продажа страховых полисов.

Пенсионные фонды создаются компаниями и государственными учреждениями для

выплаты пенсий. Инвестиционные компании размещают среди мелких держателей

свои обязательства (акции) и используют полученные средства для покупки

ценных бумаг предприятий различных отраслей хозяйства. К финансовым

компаниям относятся разнообразные институты, кредитующие продажу товаров в

оптовой и розничной торговле. /3 - 101 стр./

Денежно-кредитная система Российской Федерации :

проблемы и пути их разрешения

Кредитная система нашей страны на настоящем этапе ее развития

носит переходный характер, испытывает влияние центробежных политических

тенденций и кризиса в экономике. В этот критический период

важнейшее значение приобретают попытки системного анализа возникающих

проблем, сопоставление мнений различных групп специалистов с целью

согласования действий банков и объединения интеллектуальных сил.

Собственность в банковском деле. Вопрос о собственности в

банковском деле, как, впрочем, и в других сферах производственных

отношений, является центральным. Он определяет не только правовую основу

банковской деятельности, но и экономическую политику, возможности банков в

экономическом регулировании, проведении единой денежно-кредитной политики.

Отношения собственности затрагивают и деятельность коммерческих банков. Как

и ранее, преобладающее место в банковской сфере занимает государственная

собственность либо акционерная (паевая) собственность государственных

предприятий и их объединений. Многие банки сохраняют характер отраслевых

либо предпочитают оставаться в сфере влияния тех крупных структур

государственного сектора, которые располагают значительными финансовыми

ресурсами, пользуются при затруднениях поддержкой государства, а также в

ряде случаев имеют приоритетное бюджетное финансирование. Нерешенность

проблемы собственности в банковском деле сказывается и на уровне качества

банковских услуг. Массовый перевод кредитных учреждений на коммерческие

начала, как известно, уже сейчас вызывает отказы банков в обслуживании

невыгодной клиентуры ( убыточные и малорентабельные предприятия, малые

бюджетные организации, мелкие частные и коллективные предприятия, риск по

сделкам с которыми особенно велик). Если и здесь медлить с процессом

реорганизации форм собственности, то в перспективе данная проблема еще

более обострится. Как же быть? Можно принять несколько решений. Можно, к

примеру, передать операции по обслуживанию такой клиентуры учреждениям

центральных банков республик либо создать в этих целях специализированные

банки, находящиеся в государственной собственности. Это были бы худшие

варианты решения данной проблемы. Альтернативным решением является оказание

банкам государственной поддержки с тем, чтобы сделать для них выгодным

обслуживание указанных выше групп клиентов. Формы поддержки - налоговые

льготы, компенсирующие данные затраты коммерческих банков, преимущества в

условиях предоставления кредитов со стороны центрального банка, льготы по

нормативам регулирования банковской деятельности и т.п.

Разумеется, эффективность деятельности банков зависит не только от

них самих, но и от внешних условий, в том числе от взаимоотношений с

органами власти. Особенное давление будут испытывать центральные и

коммерческие банки по вопросам кредитования дефицитов республиканского и

местных бюджетов, особенно в связи с крупными программами финансирования.

Определенные трудности испытывают и коммерческие банки. В

последние два года развитие коммерческих банков шло опережающими темпами в

сравнении с другими рыночными структурами, которые до сих пор находятся на

начальных этапах становления (имеются в виду биржевой, страховой бизнес,

специализированные финансово-кредитные институты и т.п.). В силу этого

обстоятельства коммерческие банки охотно приступили к реализации услуг на

товарном, страховом, финансовом рынках, рынке труда, выполняя, с одной

стороны, несвойственные им операции за свой счет, а с другой - инициируя

тем самым развитие указанных рынков и восполняя отсутствие других рыночных

структур. Операции банков на нетрадиционных рынках нуждаются в поощрении,

поскольку они быстро расширяют емкость рынков и воссоздают их

контрагентскую сеть. Современная практика пошла по иному пути. Товарные и

страховые операции коммерческих банков за свой счет запрещены

законодательством, что обязательно окажет негативное влияние на развитие

соответствующих рынков. / "Кредитная система в период перехода к рынку",

О.И. Лаврушин (д-р экон. наук), Я.М. Миркин (канд. экон. наук), Деньги и

кредит, июль 91 г., стр. 5 /

Банки Российской Федерации 1991-1994 годы : оценки и прогнозы.

Число новых коммерческих банков - региональных (осуществляют практически

все коммерческие операции), отраслевых (стимулируют развитие предприятий

соответствующих отраслей), кооперативных (производят комплексное

обслуживание кооперативов), инновационных (кредитуют затраты по внедрению в

производство технических новшеств) - продолжает расти. По прогнозам

специалистов, появление коммерческих банков приведет к созданию в России

двухуровневой банковской системы - Центральный банк и коммерческие банки. В

1991 году денежно-кредитная система бывшего СССР находилась в тяжелом

состоянии, неуправляемые денежная и кредитная эмиссии привели к дальнейшему

раскручиванию инфляционной спирали. Все это происходило на фоне общей

политической и экономической нестабильности : спада производства,

разрушения союзных структур и, как следствие, нарушения целостности

хозяйственного механизма, разрыва связей. Однако, в условиях в условиях

сложного финансового и экономического положения страны в целом и банков в

частности, когда около четверти всех московских банков пришли к концу

1991г. с дефицитом баланса, совокупная сумма балансов отечественных

коммерческих банков впервые превысила 1 трлн.рублей. Объем обязательных

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5