Дипломная работа: Изучение профессиональной деятельности на фондовом рынке Республики Казахстан

Подводя итоги, можно сделать определенные выводы.

В соответствии с обсуждаемым новым Налоговым кодексом ставка налога на прибыль в Казахстане может снизиться в 2009 г., что должно благоприятно повлиять на уровень ликвидности в экономике. Кроме того, Правительство Казахстана планирует разрешить выплату налогов в долларах США для предотвращения резких колебаний курса тенге относительно доллара США и в связи с необходимостью конвертирования больших денежных сумм в дни уплаты налогов.

Таким образом, государство планируя финансовую политику страны в значительной степени оказывает воздействие, как на коммерческие банки республики, так и на деятельность рынка ценных бумаг.

В ходе написания дипломной работы основной упор делался на анализ современного состояния фондового рынка, выявление недостатков и поиск решения найденных проблем.

В процессе исследования были получены следующие данные.

Сегодня казахстанская биржа представляет собой универсальный финансовый рынок, который условно можно разделить на четыре основных сектора: рынок иностранных валют, рынок государственных ценных бумаг, в том числе международных ценных бумаг Республики Казахстан, рынок акций и корпоративных облигаций, рынок деривативов.

В целом рынок ценных бумаг характеризуется низким уровнем капитализации, зависимостью от ГЦБ, преобладанием операций РЕПО, неразвитостью производных ценных бумаг и ограниченностью количества участников рынка.

На рынке Казахстана преобладает ситуация, когда крупные акционеры покупают большие пакеты акций компаний, чтобы сохранить контроль над компаниями. В дальнейшем эти акции не продаются. Таким образом, в соответствии с нормами, принятыми международными аналитиками, можно считать, что данные акции на рынке просто не присутствуют. С облигациями ситуация аналогичная - институциональные инвесторы удерживают их, как правило, до погашения. Это свидетельствует об отсутствии спекулятивной составляющей на казахстанском рынке ценных бумаг и единичном характере сделок с ценными бумагами.

Развитие фондового рынка в Казахстане идет плавно, естественно, без каких-то резких рывков. Законодательная база для развития фондового рынка в стране имеется. Был принят ряд законодательных изменений. В частности, Правительством разработаны и утверждена программа развития рынка ценных бумаг до 2010 года. Главной целью Программы является дальнейшее развитие рынка ценных бумаг, обеспечение его прозрачного и эффективного функционирования, расширения возможностей для выпуска ценных бумаг, защиты прав инвесторов и обеспечение добросовестной конкуренции.

Казахстанский рынок ценных бумаг недостаточно развит. Причин такого положения достаточно много. В Казахстане не очень много эмитентов, которые могли бы выйти на KASE. И этот дисбаланс между неразвитым рынком эмитентов и развитым рынком консервативных, быстрорастущих инвесторов не может быть быстро разрешим. Что касается рынка акций, низкая ликвидность здесь может объясняться превалированием интересов стратегических инвесторов. Если говорить о рынке облигаций, у нас хорошими темпами развивается этот сегмент, однако это относится только к первичному рынку.

Проблемой рынка корпоративных ценных бумаг является то, что рост промышленности идет недостаточно быстро. И инвесторы не имеют потребности заимствовать средства на рынке с помощью выпускаемых ценных бумаг. Оттого на рынке такое низкое предложение. Есть и еще одна специфическая проблема: большая площадь, низкая плотность населения. Нет смысла создавать и развивать крупные производства, ориентированные на внутренний рынок. Нет цели развивать национальную систему распределения. Это значит, что нужно искать ниши на международном рынке

Поэтому первое, что представляет долгосрочную перспективу, это предоставление возможности вывода иностранных эмитентов на внутренний казахстанский рынок ценных бумаг. Методы решения проблем интеграции на рынке корпоративных ценных бумаг следующие:

-  принятие соответствующие законопроектов как в нашей Республике, так и в странах интегрирующих фондовые рынки;

-  создание и полнофункциональная работоспособность финансовых мегарегуляторов;

-  обеспечение большей прозрачности сделок на фондовых биржах.

Таким образом, с учетом современного состояния казахстанского рынка ценных бумаг, основных его тенденций, обусловленных недостатком ценных бумаг и высоким уровнем аккумуляции активов, спросом на рынке ценных бумаг институциональных инвесторов на инструменты инвестирования и потенциалом индивидуальных инвесторов, а также высоких темпов экономического роста страны, в качестве основных направлений развития рынка ценных бумаг определяются: развитие внутренних инвесторов, расширение возможностей для выпуска ценных бумаг, обеспечение доступа инвесторов к иностранным ценным бумагам, совершенствование порядка налогообложения операций с ценными бумагами, технических возможностей инфраструктуры, корпоративного управления и государственного регулирования.

1.  Шапошников В.В. Фондовый рынок и фондовая биржа. – Ростов на Дону: Феникс, 2004

2.  Алексеев М.Ю. Рынок ценных бумаг и его участники – М.: Финансы и статистика. 1999.-512 с.

3.  Бексултанова А.Ж. Рынок ценных бумаг Казахстана, Алматы: Атамура, 2000, с.41-53.

4.  Килячков А.А., Чаадаева Л.А. Рынок ценных бумаг и биржевое дело. - М.: Юристъ, 2000

5.  Нелюбова Н.Н., Сазонов С.П. Финансы: учебное пособие. -В.: ВолГУ, 2001

6.  Рынок ценных бумаг: Учебник / Под ред. В.А. Галанова, Р93 А.И. Басова. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика. 2006

7.  Закон «О рынке ценных бумаг» от 2.07.2003 года за № 461-III

8.  Таубаев А.А. Рынок ценных бумаг в Казахстане. Учебное пособие для студентов вузов, Караганда, 2001.

9.  Карагусов Ф.С. Ценные бумаги и регулирование их обращение в РК, Алматы, 1995.

10.  Галанов В. А., Басова А. И. Рынок ценных бумаг, Алматы, Данкер, 1996.

11.  Рынок ценных бумаг: механизм государственного регулирования // Алматы, Каржы-Каражат - Финансы Казахстана, 1996, 1,62 п.л.

12.  Закон Республики Казахстан от 30 марта 1995 года «О Национальном банке Республики Казахстан» N 2155

13.  Джолдасбеков А., Аягузов К. Краткий обзор развития фондового рынка Республики Казахстан в 1991 - 1994 гг. // Рынок ценных бумаг Казахстана.№12, 1999, с. 19-23

14.  Казахстанская модель рынка ценных бумаг: реалии становления // Алматы, Каржы-Каражат - Финансы Казахстана, 1996, 4,8 п.л. (в соавторстве с Шалгимбаевым К.Б., Давиденко Н.Б.)

15.  Ильясов К.К. Финансово-кредитные проблемы развития экономики Казахстана /Под ред.– Алматы: Бiлiм, 2002 – 240 с.

16.  Карагусов Ф.С., Жансеитов А.М. Операции с ценными бумагами в Республике Казахстан: Законодательство и практика регулирования, Алматы, 1995г.

17.  Коммерческие банки на фондовом рынке //Рынок ценных бумаг Казахстана, №1, 2002.

18.  Торговля ценными бумагами в реальном режиме времени //Рынок ценных бумаг Казахстана, №1, 2001.

19.  Журнал «РЦБК» №3 (107), март 2007г.

20.  Журнал «РЦБК» №4 (108), апрель 2007г.

21.  Рынок ценных бумаг: Учебник / Под ред. В.А. Галанова, Р93 А.И. Басова. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика. 2006

22.  Закон Республики Казахстан «О Региональном финансовом центре города Алматы» от 05 июня 2006 года № 145-III

23.  Кучукова Н.К. Макроэкономические аспекты реформирования финансово-кредитной системы Республики Казахстан в условиях перехода к рыночной экономике. – Алматы: Гылым, 1994. – 439 с.

24.  Сейткасимов Г.С., Ильясов Л.А. Ценные бумаги и фондовый рынок. А..-Экономика, 1998

25.  Саханова А.Н. Проблемы и перспективы развития фондового рынка Казахстана, Алматы, 2003.

26.  Рынок ценных бумаг в Казахстане: инфраструктура и перспективы развития. Эволюция государственности Казахстана ( материалы международной конференции, г.Алматы, 3-5 апреля 1996, 0,3 п.л.

27.  Концепция развития финансового сектора Республики Казахстан на 2007-2011 годы, одобренная постановлением Правительства Республики Казахстан от 25 декабря 2006 года № 1284

28.  Омаров Ж.Ж. Регулирование рынка ценных бумаг // Саясат. №1, 2000

29.  www.afn.kz

30.  www.kase.kz

Уровень капитализации KASE в млрд. тенге

за период с 01.01.2005г. по 01.10.2007г.

План мероприятий по реализации Программы развития регионального финансового центра города Алматы до 2010 года

Примечание: по материалам сайта www.afn.kz