Дипломная работа: Финансовые риски в деятельности предприятий и их оценка (на примере ОАО "ТАИФ НК")

Информационная система (или система информационно обеспечения) финансового риск-менеджмента представляет особо функциональный комплекс, обеспечивающий процесс целенаправленного подбора соответствующих информативных показателей, необходимых для осуществления идентификации, оценки и подготовки эффективных управленческих решений по нейтрализации финансовых рисков предприятие.

Информационная система финансового риск-менеджмента призвана обеспечивать необходимой информацией не только управленческий персонал и собственников самого предприятия, но и удовлетворять интересы широкого круга внешних ее пользователей. Характеризуя состав пользователей информации входящей в информационную систему финансового риск менеджмента, следует отметить, что круг интересов внешних и внутренних потребителей этой информации существенно различается.

Внешние пользователи используют лишь ту часть информации, которая характеризует результаты финансовой деятельности предприятия и его финансовое состояние. Подавляющая часть этой информации содержится в официальной финансовой отчетности, представляемой предприятием,

Внутренние пользователи, наряду с вышеперечисленной используют значительный объем информации о финансовых рисках предприятия, представляющей коммерческую тайну. Кроме того, внутренние пользователи используют значительный круг финансовых показателей, формируемая из внешних источников, которые также входят в информационную систему финансового риск-менеджмента.

Высокая роль финансовой информации в подготовке и принятии эффективных рисковых решений предъявляет соответственно высокие требования к ее качеству при формировании информационной системы финансового риск-менеджмента. Так к информации, включаемой в эту систему, предъявляются следующие основные требования:

-Значимость, которая определяет насколько привлекаемая информации влияет на результаты принимаемых рисковых решений, в первую очередь, в процессе формирований финансовой стратегии предприятия, разработки целенаправленной политики по отдельным аспектам финансовой деятельности, подготовки текущих и оперативных финансовых планов.

-Полнота, которая характеризует завершенность круга информативных показателей, необходимых для осуществления идентификации оценки и принятия оперативных управленческих решений по нейтрализации финансовых рисков предприятия.

-Достоверность, которая определяет насколько формируемая информации адекватно отражает реальное состояние и результаты финансовой деятельности, правдиво характеризует внешнюю финансовую среду, нейтральна по отношению ко всем категориям потенциальных пользователей и проверяема.

-Своевременность, которая характеризует соответствие формируемой информации потребности в ней по периоду ее использования. Отдельные виды информативных показателей, используемых в финансовом риск-менеджменте, “живут” в его информационной системе в неизменном количественном выражении лишь один день, (например, курс иностранных валют, курс отдельных фондовых и денежных инструментов на финансовом рынке), другие — месяц, квартал и т.п.

-Понятность, которая определяется простотой ее построения, соответствием определенным стандартам представления и доступностью понимания (а соответственно и адекватного ее толкования) теми категориями пользователей, для которых она предназначается. Не следует однако смешивать требования понятности информации для определенной категории пользователей с ее универсальной доступностью для понимания всеми участниками финансовой деятельности предприятия, так как ряд из них может не иметь достаточного уровня квалификации для адекватной ее интерпретации.

-Релевантность (или избирательность), определяющая достаточно высокую степень используемости формируемой информации в процессе управления финансовыми рисками предприятия. “Информационное переполнение” системы финансового риск-менеджмента усложняет процесс отбора необходимых информативных данных для подготовки конкретных управленческих решений, приводит к формированию малосущественных альтернативных проектов этих решений, удорожает процесс информационного обеспечения управления финансовыми рисками предприятия.

-Сопоставимость, которая определяет возможность сравнительной оценки стоимости отдельных активов и результатов финансовой деятельности предприятия во времени, возможность проведений сравнительного финансового риск-анализа предприятия с аналогичными хозяйствующими субъектами и т.п. Такая сопоставимость обеспечивается идентификацией определения отдельных информативных показателей и единиц их измерения, использованием соответствующих национальных и международных стандартов финансовой отчетности, последовательностью и стабильностью применяемых методов учета финансовых показателей на предприятии.

-Эффективность, которая применительно к формированию информационной системы финансового риск-менеджмента означает, что затраты по привлечению определенных информативных показателей не должны превышать эффект, получаемый в результате их использования при подготовке и реализации соответствующих рисковых решений.

Можно также предложить следующие, так называемые упреждающие методы нейтрализации финансовых рисков. Эти методы, как правило, более трудоемки, требуют обширной предварительной аналитической работы, от полноты и тщательности которой зависит эффективность их применения. К таким методам относятся:

-Сокращение перечня форс-мажорных обстоятельств в контрактах с партнерами;

-Сбор и анализ дополнительной информации о финансовом рынке;

-Прогнозирование тенденций изменения внешней среды и конъюнктуры финансового рынка;

-Стратегическое планирование деятельности предприятия.

Только имея определенные стратегические позиции возможно эффективное ведение хозяйства. Поэтому в первую очередь необходимо разработать финансовую стратегию предприятия. Целью разработки является построение эффективной системы управления финансами, направленной на достижение стратегических и тактических целей предприятия.

В настоящее время для большинства предприятий характерна реактивная форма управления финансами, т.е. принятие управленческих решений как реакция на текущие проблемы. Одной из задач реформы предприятия является переход к управлению финансами на основе анализа финансово-экономического состояния с учетом постановки стратегических целей деятельности предприятия, адекватных рыночным условиям и поиска путей их достижения. При проведении реформы предприятия стратегическими задачами разработки финансовой политики предприятия являются:

-Максимизация прибыли предприятия;

-Оптимизация структуры капитала предприятия и обеспечение его финансовой устойчивости;

-Обеспечение инвестиционной привлекательности предприятия;

-Создание эффективного механизма управления предприятием;

-Использование предприятием рыночных механизмов привлечения финансовых средств.

Следует отметить тот факт, что при разработке эффективной системы управления финансами постоянно возникает основная проблема совмещения интересов развития предприятия, наличия достаточного уровня денежных средств для проведения указанного развития и сохранения высокой платежеспособности предприятия.

Хотя система управления финансами ориентирована на решение краткосрочных и текущих задач, решаемых предприятием, разработка стратегии его развития позволяет не только определить ориентиры этого развития, но и добиться понимания общности задач работниками, стимулировать информационный обмен между структурными подразделениями. С переходом на качественно иной уровень текущего планирования предприятие расширяет внутренние возможности накоплений для модернизации производства, становится более привлекательным для сторонних инвесторов.

При разработке финансовой стратегии предприятия определяют тактические мероприятия - конкретизируют пути, способы и приемы достижения стратегической цели. Например, такими тактическими мероприятиями могут быть сокращение накладных расходов, отказ от расходов на социально-культурные, бытовые мероприятия – стратегия минимизации издержек; отказ от убыточных производств, невыгодных каналов реализации, бартера - стратегия максимизации прибыли; расширение рынка сбыта.

Таким образом, нейтрализация возможных негативных последствий финансовых рисков призвана обеспечить снижение исходного уровня принятых финансовых рисков до приемлемого его значения. Возможность использования каждого из методов нейтрализации финансовых рисков зависит от опыта деятельности и возможностей предприятия. Для получения более эффективного результата, как правило, используется не один, а совокупность методов. Предложенные мероприятия позволят ОАО «ТАИФ-НК» решить ряд проблем, связанных с финансовой политикой предприятия, найти новые возможности получения прибыли. На основе полученной прибыли можно сформировать более рациональную структуру собственного капитала.

Заключение

Финансовая деятельность фирмы во всех ее формах сопряжена с многочисленными рисками, степень влияния которых на результаты этой деятельности фирмы достаточно высока. Риски, сопутствующие финансовой деятельности фирмы, выделяются в особую группу рисков, которые носят название – финансовые риски.

Финансовые риски – это спекулятивные риски, для которых возможен как положительный, так и отрицательный результат. Их особенностью является вероятность наступления ущерба в результате проведения таких операций, которые по своей природе являются рискованными. В основе управления финансовыми рисками лежат целенаправленный поиск и организация работ по оценке, избежанию, удержанию, передаче и снижению степени риска. Конечной целью управления финансовыми рисками является получение наибольшей прибыли при оптимальном, приемлемом для предприятия соотношении прибыли и риска. Все виды финансовых рисков поддаются количественной оценке. Особенности разных видов рисков предполагают неодинаковые подходы к их количественной оценке.

Финансовые риски играют наиболее существенную роль в общем «портфеле рисков» ОАО «ТАИФ-НК». К основным финансовым рискам ОАО «ТАИФ-НК» можно отнести риски потери платежеспособности; риски потери финансовой устойчивости и независимости; риски структуры активов и пассивов. Мы провели оценку данных рисков с помощью абсолютных и относительных показателей и пришли к выводу, что в 2007 году запасы и затраты обеспечивались за счет краткосрочных кредитов и займов. Этот год характеризовался неустойчивым финансовым состоянием и соответствовал зоне критического риска. При анализе баланса обнаруживается слабость многих финансовых показателей. Платежеспособность находится на границе минимально допустимого уровня, финансовая устойчивость недостаточная. Взаимоотношения с анализируемой организацией характеризуются высокой степенью риска.

К концу 2008 года финансовое состояние предприятия улучшилось и стало более устойчивым. Эта ситуация сопряжена с тем, что в 2008 году увеличились долгосрочные заемные источники. Финансовые показатели довольно близки к оптимальным, но по отдельным коэффициентам допущено определенное отставание. Предприятие рентабельное, находится в зоне допустимого риска. Но в 2009 году в связи с финансовым кризисом финансовое состояние предприятия вновь ухудшилось. Для того чтобы сохранить возможность восстановления равновесия, предприятию необходимо пополнить собственный капитал и увеличить собственные оборотные средства за счет внутренних и внешних источников, обоснованно снизить сумму запасов и затрат, ускорить оборачиваемость капитала в оборотных активах.

Снижение уровня запасов происходит в результате планирования остатков запасов, а также реализации неиспользованных товарно-материальных ценностей. При принятии решения об увеличении собственного капитала необходимо выбрать соответствующие пути его осуществления. Капитал может быть увеличен как за счет внутренних источников (доходов от продажи продукции, продажи части активов с прибылью, переоценки основных средств), так и за счет внешних (выпуска дополнительных акций).

Важной проблемой, находящейся на стыке финансового анализа и финансового планирования, является определение необходимых темпов накопления собственного капитала. Данные показатели можно определить, исходя из целей обеспечения нормальных минимальных значений финансовых коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость предприятия.

В результате проведенных расчетов также можно сделать вывод, что на конец 2009 года предприятие находится на грани зон критического и допустимого рисков, т.к. у предприятия имеется относительно высокий риск потери финансовой устойчивости. Если этот вид риска не будет своевременно нейтрализован, предприятие теряет возможность генерирования необходимого уровня прибыли (вследствие возрастания стоимости привлекаемого капитала), а также темпы своего устойчивого роста в предстоящем периоде. Риск снижения финансовой устойчивости относится к так называемым структурным рискам предприятия, так как он вызывается в первую очередь несовершенством структуры формирования операционных активов и капитала. Поэтому основным содержанием процесса управления риском снижения финансовой устойчивости предприятия выступает оптимизация состава внеоборотных и оборотных активов, с одной стороны, а также соотношения собственного и заемного капитала, с другой.

Но, тем не менее, финансовое состояние предприятия тяготеет к зоне допустимого риска. Допустимый риск - это риск решения, в результате неосуществления которого, предприятию не грозит потеря прибыли. В пределах этой зоны деятельность предприятия сохраняет свою экономическую целесообразность, т.е. потери имеют место, но они не превышают размер ожидаемой прибыли.

В качестве метода нейтрализации финансовых рисков ОАО «ТАИФ-НК» можно предложить метод составления прогнозных значений, т.е. предприятие может прогнозировать уровень финансового риска. Мы рассмотрели, как меняется уровень операционного и финансового левереджа, а также общий уровень финансового риска и пришли к следующим выводам:

-Если у предприятия в перспективе выручка от реализации имеет тенденцию к снижению, надо найти способы уменьшения постоянных затрат и увеличения за счет этого прибыли от реализации;

-Если у предприятия при неблагоприятной рыночной ситуации для его продукции есть возможность выбора, то лучше значительно снизить натуральный объем продаж, несколько повысив при этом цены. Тогда потери прибыли будут меньше, чем при других вариантах регулирования спроса;

-При ситуации, когда выручка от реализации снижается, нецелесообразно снижение цен компенсировать ростом натурального объема продаж. При такой компенсации предприятие может потерять больше прибыли, чем при снижении цен, обеспечивающем реализацию натурального объема на базисном уровне;

-При большой сумме общей прибыли и низкой доле в составе чистой прибыли обязательных расходов и платежей уровень риска мало зависит от ставки налога на прибыль;

-Для снижения степени финансового риска предприятие в пределах своих возможностей должно регулировать размеры своих обязательств, которые оно должно выполнить независимо от величины полученной прибыли. Это особенно важно, если в перспективе предполагается снижение по каким-либо причинам величины чистой прибыли. Тогда особенно необходимо дивиденды по привилегированным акциям, проценты по облигациям, проценты за кредиты увязывать с возможной степенью финансового риска;

-Общая степень риска предприятия формируется из риска значительной потери прибыли от реализации и риска резкого снижения свободной прибыли. В случаях прогнозирования снижения выручки от реализации важно обеспечить минимум постоянных затрат в ее составе и минимум фиксированных платежей за счет чистой прибыли.

Можно также предложить следующие, так называемые упреждающие методы нейтрализации финансовых рисков (более трудоемки, требуют обширной предварительной аналитической работы). К ним относятся:

-Сокращение перечня форс-мажорных обстоятельств в контрактах с партнерами;

-Сбор и анализ дополнительной информации о финансовом рынке;

-Прогнозирование тенденций изменения внешней среды и конъюнктуры финансового рынка;

-Стратегическое планирование деятельности предприятия.

Предложенные мероприятия позволят ОАО «ТАИФ-НК» решить ряд проблем, связанных с финансовой политикой предприятия, найти новые возможности получения прибыли. На основе полученной прибыли можно сформировать более рациональную структуру собственного капитала.

Список использованных источников и литературы

1.  Антонян, Л. Роль и место риск-менеджмента в управлении компанией / Л. Антонян // Общество и экономика. – 2008. – №2. – С.100-114.

2.  Ахтулов, А.Л. Управление рисками: принципы и этапы / Ю.В. Бармотина // Российское предпринимательство. – 2009. – №3. – С.45-48.

3.  Бартон, Т. Комплексный подход к риск-менеджменту: стоит ли этим заниматься / Т. Бартон, У. Шенкир, П. Уокер. – М.: Вильямс, 2003. – 300 с.

4.  Батурин, В.Ю. Механизм формирования и реализации политики предприятия по управлению финансовыми рисками / В.Ю. Батурин // Проблемы экономики и управления нефтегазовым комплексом. – 2007. – №2. – С.35-38.

5.  Батурин, В.Ю. Финансовый риск как система управления экономическими отношениями / В.Ю. Батурин // Проблемы экономики и управления нефтегазовым комплексом. – 2007. – №1. – С.17-21.

6.  Бурдина, А.А. Влияние рисков на конкурентоспособность предприятия / А.А. Бурдина // Экономический анализ: теория и практика. – 2006. – №2. – С.7-15.

7.  Буянова, В.П. Рискология (управление рисками) / В.П. Буянова, К.А. Кирсанов, Л.М. Михайлов. – М.: Экзамен, 2003. – 384 с.

8.  Варечкина, А. Риск-менеджмент в системе управления / Таран С. // Общество и экономика. – 2007. – №1. – С.139-152.

9.  Галиева, Г.М. Экономическая сущность и определение риска / Г.М. Галиева // Вопросы экономических наук. – 2009. – №6. – С.8-9.

10.  Грабовой, В.Г. Риски в современном бизнесе / В.Г. Грабовой. – М.: АЛАНС, 1999. – 342 с.

11.  Дорохина, Е.Ю. Управление рисками в строительном концерне / Е.Ю. Дорохина // Российское предпринимательство. – 2009. – №6. – С.107-114.

12.  Есипов, В.Е. Оценка бизнеса / В.Е. Есипов, Г.А. Маховикова, В.В. Терехова. – СПб.: Питер, 2001. – 416 с.

13.  Журавлева, Н.А. Вперед-вперед к высотам обновленья! Риск-менеджмент компаний инфраструктурного комплекса страны в условиях выхода из кризиса / Н.А. Журавлева // Креативная экономика. – 2009. – №12. – С.97-101.

14.  Зайченко, В.Ю. Риск-менеджмент – неотъемлемая часть деятельности предприятий-недропользователей в условиях рыночной экономики / В.Ю. Зайченко // Проблемы экономики и управления нефтегазовым комплексом. – 2007. – №6. – С.31-34.

15.  Золотарев, В.С. Финансовый менеджмент / В.С. Золотарев. – Ростов н/Д: Феникс, 2000. – 224 с.

16.  Исаева, Н.А. Управление рисками предприятия с учетом требований современной экономики / Н.А. Исаева // Экономические науки. – 2009. – №5. – С.145-148.

17.  Кайль, В.Н. Место и роль рисков в современной экономике / В.Н. Кайль // Справочник экономиста. – 2008. – №9. – С.33-41.

18.  Кайль, В.Н. Управление рисками на основе комплексного подхода / В.Н. Кайль // Справочник экономиста. – 2008. – №6. – С.107-112.

19.  Ковалева, А.М. Финансы фирмы / А.М. Ковалева, М.Г. Лапуста, Л.Г. Скамай – М.: ИНФРА-М, 2000. – 416 с.

20.  Королева, Е.А. Управление рисками в системе функционального управления предприятием нефтегазового сервиса / Е.А. Королева // Проблемы экономики и управления нефтегазовым комплексом. – 2009. – №10. – С.19-22.

21.  Косовских, Е.А. Управление рисками и его организационная структура / Е.А. Косовских // Российское предпринимательство. – 2009. – №6. – С.62-67.

22.  Кравцова, Н.И. Подходы к применению приемов и методов финансового менеджмента в целях минимизации финансовых рисков коммерческих организаций / Н.И. Кравцова // Экономические науки. – 2009. – №5. – С.241-246.

23.  Крейнина, М.Н. Финансовый менеджмент / М.Н. Крейнина. – М.: Дело и Сервис, 1998. – 304 с.

24.  Лукасевич, И. Принципы управления финансовым риском / И. Лукасевич // Промышленный маркетинг. – 2009. – №5. – С.38-41.

25.  Малашихина, Н.Н. Риск-менеджмент / О.С. Белокрылова. – Ростов н/Д: Феникс, 2004. – 320 с.

26.  Осипенко, Т.В. Система управления рисками и План ОНиВД / Т.В. Осипенко // Деньги и кредит. – 2009. – №9. – С.20-23.

27.  Пелих, А.С. Основы предпринимательства / А.С. Пелих. – Ростов н/Д: Феникс, 2004. – 512 с.

28.  Поляков, А.В. Система управления рисками (виды, классификация, уровень рисков) / А.В. Поляков // Экономика и управление. – 2008. – №6. – С.118-121.

29.  Проданова, Н.А. Финансовый менеджмент / Н.А. Проданова. – Ростов н/Д: Феникс, 2006. – 336 с.

30.  Сафронов, Н.А. Экономика организации (предприятия) / Н.А. Сафронов.– М.: Экономистъ, 2004. – 618 с.

31.  Стрижакова, Е.Н. Внедрение интегрированного управления рисками на промышленном предприятии / Д.В. Стрижаков // Менеджмент в России и за рубежом. – 2006. – №3. – С.112-117.

32.  Хохлов, Н.В. Управление риском / Н.В. Хохлов. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. – 239 с.

33.  Цакаев, А.Х. Комплексный риск-менеджмент / А.Х. Цакаев // Менеджмент в России и за рубежом. – 2005. – №2. – С.31-38.

34.  Черкасов, В.В. Проблемы риска в управленческой деятельности / В.В. Черкасов. – М.: Рефл-бук, 2002. – 320 с.

35.  Шапкин, А.С. Теория риска и моделирование рисковых ситуаций / В.А. Шапкин. – М.: Дашков и Ко, 2006. – 880 с.

36.  Шихов, А.К. К вопросу о предпринимательских и финансовых рисках / А.А. Шихов // Страховое дело. – 2005. – №6. – С.40-48.

37.  Яковлева, И.Н. Как оценивать финансовые риски компании на базе бухгалтерской отчетности / И.Н. Яковлева // Справочник экономиста. – 2008. – №5. – С.23-31.

38.  Яковлева, И.Н. Справочник по финансовой стратегии и тактике / И.Н. Яковлева. – М.: Профессиональное издательство, 2009. – 336 с.

39.  Яковлева, И.Н. Управление финансовыми рисками компании. Часть 1 / И.Н. Яковлева // Справочник экономиста. – 2009. – №7. – С.14-22.

40.  Яковлева, И.Н. Управление финансовыми рисками компании. Часть 2 / И.Н. Яковлева // Справочник экономиста. – 2009. – №8. – С.51-57.